El mercado de activos digitales mostró una acción de precio significativa tras romper el rango de consolidación de seis semanas. Bitcoin alcanzó los $79.300, acompañado de una liquidación masiva de posiciones cortas que totalizó aproximadamente $2.700 millones. Según los analistas de Wintermute, este movimiento fue amplificado por una alta concentración de posiciones cortas cerca del límite superior del rango de negociación. Los expertos señalan que el mercado ha salido definitivamente de su fase de baja volatilidad, y el cumplimiento de las condiciones técnicas clave les permitió revisar su perspectiva a corto plazo hacia un impulso positivo. Al mismo tiempo, los analistas apuntan que desde una perspectiva técnica, sigue siendo posible un escenario de regreso del precio a los niveles de soporte anteriores para poner a prueba su solidez.
Un factor macroeconómico importante que contribuyó al cambio en el sentimiento del mercado fue una decisión fiscal relacionada con la ampliación de la recompra de bonos del Tesoro a largo plazo. Esta medida tiene como objetivo gestionar la liquidez en el sector financiero. No obstante, los expertos de Wintermute subrayan que el efecto de un short squeeze por sí solo es insuficiente para un rally sostenido del mercado. La presencia de demanda spot orgánica es ahora la condición clave.
Los datos de inversión institucional confirman la presencia de interés estructural. Durante la semana del informe, las entradas netas en los ETFs de Bitcoin spot en EE. UU. totalizaron $1.920 millones, de los cuales $1.330 millones procedieron del fondo IBIT de BlackRock. En paralelo, Ethereum ETFs registraron entradas de $693 millones. El capital total atraído hacia productos cotizados en bolsa de criptomonedas (ETPs) alcanzó aproximadamente $2.600 millones. Los analistas señalan que esta cifra distingue cualitativamente la fase de crecimiento actual de la observada en mayo, cuando niveles de precio similares no estuvieron acompañados de un respaldo comparable por parte de productos institucionales.
El estado del mercado de derivados también apunta a un cambio estructural. La volatilidad implícita a siete días superó el 40%. Las tasas de financiamiento se mantienen positivas pero no han alcanzado niveles extremos. Según los analistas, esto indica una recuperación gradual y controlada en el uso del apalancamiento tras el precedente proceso de desapalancamiento masivo del mercado.
A pesar de las valoraciones optimistas, los analistas destacan factores que podrían alterar la tendencia actual. Aproximadamente el 92% de todas las liquidaciones recientes involucró posiciones cortas, lo que constituye un signo clásico de short squeeze. Los expertos señalan que una revisión hacia una perspectiva más cautelosa podría estar justificada si se producen simultáneamente dos condiciones: una entrada neta semanal negativa en los ETFs de Bitcoin y que el precio de Bitcoin caiga por debajo de los $67.000. Dicho escenario indicaría que el rally estuvo impulsado principalmente por factores técnicos más que por demanda fundamental.
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