Anthropic Antes de la IPO de Noviembre: Valoración Superior a $2 Trillion, Pero el Crecimiento de Ingresos se Desacelera

Anthropic, una empresa que desarrolla inteligencia artificial, ganó $1.70 en ingresos por cada $1 gastado en poder de cómputo en el tercer trimestre. La empresa reveló esta información a los inversores unas semanas antes de su planeada salida a bolsa en noviembre, según informó el Financial Times.

Los ingresos crecieron un 50% hasta $16.8 mil millones para el trimestre en medio de un segundo beneficio ajustado consecutivo. Sin embargo, a principios de este año, el crecimiento fue más rápido: entre el primer y segundo trimestre, los ingresos más que se duplicaron. Los ejecutivos también citaron un margen operativo del 11% y afirmaron que Anthropic genera flujo de caja positivo.

Esta proporción contrasta con el año pasado. En 2025, Anthropic gastó $7.33 mil millones en computación frente a aproximadamente $4.6 mil millones en ingresos, alrededor de $0.63 en ingresos por cada $1 de computación. La pérdida operativa superó los $8 mil millones excluyendo amortizaciones. El beneficio ajustado para el segundo trimestre no incluyó compensación en acciones, y el margen bruto del 80% no tuvo en cuenta los costos de entrenamiento.

Los ingresos crecieron a $16.8 mil millones desde $11.5 mil millones en el segundo trimestre y aproximadamente $4.8 mil millones en el primero. Mientras que algunos inversores dijeron al FT en el verano que los ingresos anuales superarían los $100 mil millones, SemiAnalysis ahora pronostica alrededor de $74 mil millones, más alto que los $65 mil millones a finales de julio. El informe señala varios factores de presión: Meta y Microsoft dependen más de sus propios modelos de IA; Anthropic redujo la destilación, que representaba del 5 al 7% de los ingresos; Anthropic y OpenAI bajaron los precios ante la presión de laboratorios chinos baratos: Claude Haiku 5.5 se volvió aproximadamente un 75% más barato.

El CEO Dario Amodei y el CFO Krishna Rao enfatizaron el margen y la rentabilidad, pero advirtieron que las métricas podrían cambiar debido a las inversiones en computación e investigación biomédica. Anthropic se ha comprometido a gastar al menos $518 mil millones en una década en servicios en la nube, computación e infraestructura. Los informes indican que Goldman Sachs y Morgan Stanley liderarán la oferta, apuntando a una valoración superior a $2 billones.