El IRS ha actualizado el puerto seguro para los fideicomisos de inversión y grantor, permitiéndoles apostar activos digitales con prueba de participación sin perder la clasificación fiscal federal. Las reglas actualizadas fueron emitidas el 6 de octubre de 2026 como parte del Revenue Procedure 2026-20 y reemplazan al Revenue Procedure 2025-31, introducido en noviembre de 2025. Los fideicomisos existentes tienen seis meses desde el 6 de octubre para alinear sus actividades con los nuevos requisitos y no perder el derecho a basarse en el puerto seguro anterior.
Los fideicomisos deben cumplir con los requisitos de cotización en bolsa, divulgaciones para la SEC, servicios de custodia, gestión de liquidez y distribución de recompensas. Las recompensas deben consistir en los mismos activos digitales que están en el fideicomiso, y las unidades equivalentes o efectivo deben distribuirse proporcionalmente a las participaciones no más tarde de 60 días después del final del trimestre. Los fideicomisos que cumplen con los requisitos continúan calificando como fideicomisos de inversión bajo la Sección 301.7701-4(c) y como fideicomisos grantor para la tributación federal.
El IRS aclaró que la guía no crea una exención fiscal general para los ingresos por apuestas y no define el tratamiento fiscal sobre cuestiones fuera del alcance declarado, incluyendo ingresos efectivamente conectados, UBTI, forks y airdrops. Las apuestas se consideran una forma de proteger los activos del fideicomiso ante el riesgo de control por una sola parte. A los fideicomisos se les permite retener parte de los activos fuera de las apuestas para cumplir con los requisitos de redención, así como al vender activos para cubrir gastos. Las nuevas reglas permiten múltiples custodios y acuerdos de liquidez contingente, incluyendo préstamos. El procedimiento se aplica a los años fiscales que terminan el 6 de octubre de 2026 o después.
Varios fondos estadounidenses ya se están moviendo hacia estructuras similares. Fidelity reveló en septiembre planes para apostar Ethereum para FETH con activos de alrededor de $898 millones. Morgan Stanley ofrece una estructura del 95% / 5% para los fondos de Ethereum y Solana. BlackRock en ETHB dirige el 70-95% de ETH a los validadores de Figment, y el 82% de las recompensas van a los accionistas. Grayscale ha propuesto distribuciones de efectivo trimestrales para sus ETF en Ethereum y Solana.
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