Según SemiAnalysis, el negocio de inferencia de Anthropic podría lograr un margen de hasta el 88% considerando los costos de computación. Aproximadamente el 75-85% de los ingresos recurrentes anuales provienen de las API, cuyos márgenes superan el 80%.
Las suscripciones representan alrededor del 10% de los ingresos pero consumen más del 40% de los recursos de computación, con un margen de aproximadamente el 50%. Los suscriptores reciben cuatro veces más poder de computación por dólar que los compradores de API, y en ciertas cargas de trabajo, hasta cinco veces más valor que la API de OpenAI. Las suscripciones reducen los ingresos por megavatio en $36 millones pero no conducen a pérdidas. El margen bruto de Anthropic aumentó de menos 94% en 2024 a mediados de los 60 para mediados de 2026. Pronósticos anteriores estimaban alcanzar $1 mil millones en ganancias operativas trimestrales para el tercer trimestre de 2026. Nota: el 88% es solo una estimación para la inferencia, ya que el entrenamiento de modelos sigue siendo extremadamente costoso.
Goldman Sachs cree que el costo de los alquileres de computación es significativamente mayor que los ingresos necesarios para la rentabilidad en la industria de la IA, lo que significa que los clientes pagan una prima por la escasez. El segmento de IA de SpaceX generó $2.56 mil millones en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 247% interanual, y mostró sus primeras ganancias ajustadas positivas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de $1.1 mil millones. Anthropic paga alrededor de $1.25 mil millones por mes hasta mayo de 2029, Google $920 millones por mes, y un tercer cliente $1.11 mil millones por mes desde diciembre de 2026. Los compromisos anuales totales superan los $40 mil millones. Goldman estima una brecha de $230 mil millones para los hiperescalares y pronostica el crecimiento de los ingresos de IA de SpaceX de $3.2 mil millones en 2025 a $322 mil millones para 2030. Capacidades: 1.4 GW en junio de 2026, más de 2 GW para fin de año, 5-10 GW en 2027. Riesgos: el crecimiento de la capacidad propia socava la prima, y alta concentración de clientes. SpaceX se cotiza en Nasdaq bajo el ticker SPCX.
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