La empresa Grayscale presentó una solicitud para crear un ETF de Zcash, que pagará dividendos a los accionistas cada dos semanas. La solicitud fue presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 25 de septiembre y podría entrar en vigor en 75 días – a principios de diciembre. El ETF proyectado se llama ZCSH High Income y no mantendrá Zcash (ZEC), que es una criptomoneda orientada a la privacidad. En su lugar, comerciará con opciones vinculadas al fondo existente Grayscale Zcash ETF (ZCSH). Una opción – es un contrato que otorga al comprador el derecho a comerciar un activo a un precio establecido. El vendedor recibe un pago anticipado llamado prima.
El fondo replicará el movimiento de precios de ZCSH, combinando opciones de compra adquiridas con opciones de venta vendidas. Luego venderá opciones a corto plazo, generalmente de un mes o menos, para recaudar primas. Estas primas financiarán los pagos. La solicitud indica que al menos el 80% de los activos netos deben estar en opciones sobre productos bursátiles de Zcash. Sin embargo, también se señala que "alto rendimiento" no garantiza un rendimiento fijo, y algunos pagos pueden simplemente devolver parte de los fondos invertidos por los inversores. Para estar al tanto, la venta de opciones de compra limita las ganancias potenciales. Si ZEC sube por encima del precio establecido, el fondo perderá esas ganancias, pero aún así sufrirá pérdidas si los precios caen. El mercado de opciones también es nuevo; ZCSH comenzó a cotizar el 25 de agosto, y las opciones comenzaron a comerciarse el 8 de septiembre. Grayscale también señala la existencia de un conflicto de intereses. Una empresa afiliada al asesor del fondo patrocina ZCSH y recibe una comisión que, según Yahoo Finance, es del 2,50%. La solicitud indica que el comercio del nuevo fondo podría aumentar la demanda de ZCSH y, de manera indirecta, llevar a un aumento en las comisiones de esta empresa afiliada.
El fondo ZCSH atrae inversiones estables, convirtiéndose de los fideicomisos de Grayscale de 2017 con aproximadamente 260 millones de dólares en activos. En la semana que finalizó el 18 de septiembre, los activos del fondo alcanzaron los 914,5 millones de dólares después de inyecciones acumuladas de 271 millones de dólares. En solo una semana, el fondo atrajo 98,2 millones de dólares, lo que fue el mayor indicador entre todos los ETF de criptomonedas, según datos de BeInCrypto. Productos de ingresos similares ya existen para Bitcoin (BTC). Grayscale gestiona un ETF con coberturas de compra de Bitcoin, y Goldman Sachs presentó una solicitud para un fondo de ingresos premium de Bitcoin en abril. El ticker, la bolsa, las tarifas y el subasesor del nuevo fondo aún no se han especificado en la solicitud.
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