India comenzó a probar el sistema Demat 2.0 para la emisión de bonos corporativos tokenizados con liquidaciones en rupias digitales. El proyecto piloto fue presentado el 10 de septiembre por el Consejo de Valores y Bolsa de la India (SEBI) junto con el Banco de la Reserva del país (RBI) en el Global Fintech Fest en Mumbai. En la iniciativa participan los depositarios NSDL y CDSL, las bolsas NSE y BSE, HDFC Bank e ICICI Bank, así como la Corporación Nacional de Pagos de la India. Para el momento del lanzamiento oficial, tres empresas habían colocado bonos por valor de 10,25 mil millones de rupias, o alrededor de $107 millones, a través de la nueva infraestructura. REC y Larsen & Toubro recaudaron 5 mil millones de rupias cada una, mientras que IIFL recibió 250 millones de rupias.
La base de Demat 2.0 es una combinación de un registro distribuido, que registra los derechos sobre los bonos, con la rupia digital mayorista del RBI. Para realizar operaciones se utiliza la Interfaz de Mercado Unificada, que integra la infraestructura del mercado de valores y el sistema de pagos. Este enfoque permite sincronizar la transferencia de activos y el pago, reduciendo el riesgo de liquidación. Las condiciones económicas de los bonos no cambian: se mantienen la tasa de rendimiento, el plazo de vencimiento y los derechos de los tenedores. En el futuro, se planea complementar el sistema con pagos automatizados. Los contratos inteligentes podrán utilizarse para la distribución de intereses y el pago de la deuda en moneda digital del banco central, lo que debería reducir la cantidad de operaciones manuales en el servicio de emisiones.
La primera empresa en colocar dichos instrumentos en el marco de las pruebas fue la estatal REC. El 7 de septiembre llevó a cabo la emisión de bonos tokenizados con una tasa del 7,3% y recaudó 5 mil millones de rupias, mientras que el volumen de solicitudes alcanzó los 7,96 mil millones de rupias. Por ahora, Demat 2.0 está disponible solo para inversores institucionales. Para participar se requiere una billetera de rupias digitales y acceso a la infraestructura correspondiente. En el futuro, los reguladores esperan abrir la posibilidad de comercio secundario y proporcionar acceso a inversores minoristas, sin embargo, en esta etapa, el proyecto sigue siendo un experimento limitado.