El índice KOSPI cayó a la zona de 6920 en las primeras horas del jueves, pero luego se recuperó hasta los 7058,06 puntos, sumando un 0,09% en la jornada. El Banco de Corea (BOK) constató que la volatilidad diaria del índice en lo que va de año alcanzó el 4,1% – el nivel más alto entre los principales mercados mundiales, aproximadamente el doble que el registrado en Japón y Taiwán. En un contexto de ventas por parte de inversores extranjeros por un valor de 496.400 millones de wones, las cotizaciones de Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor y LG Energy Solution cedieron durante la sesión.
La volatilidad del KOSPI se explica en gran medida por la extrema concentración del índice en el segmento de semiconductores. Según el informe crediticio de septiembre del BOK, la caída del KOSPI desde niveles superiores a 9200 hasta el rango de 6200 el mes pasado estuvo vinculada precisamente al elevado peso de este sector en el índice. Samsung y SK Hynix representan el 51,2% del valor del KOSPI y fueron responsables del 69,3% de su descenso durante el último desplome. Un factor adicional de inestabilidad – la rápida expansión de las posiciones especulativas: los fondos cotizados (ETF) con doble apalancamiento vinculados a las acciones de estos dos fabricantes de chips crecieron de 3.330 millones de dólares a 10.700 millones de dólares en apenas un mes tras su incorporación en bolsa en mayo. Según el subgobernador del BOK, Park Jeong-woo, los créditos de margen minoristas también alcanzaron niveles récord antes de una brusca contracción.
Presiones adicionales sobre el índice provienen de factores externos: el precio del crudo Brent se mantiene por encima de los 100 dólares por barril en medio del agravamiento de la situación en Oriente Medio, mientras que la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años ronda el 4,84%. La sesión del jueves coincidió con la noche cuádruple de vencimiento de derivados, lo que incrementó la volatilidad asociada a estos instrumentos. El analista de Kiwoom Securities Han Ji-young considera, no obstante, que las recompras corporativas de acciones y el regreso de los inversores extranjeros podrían brindar soporte al índice. El Banco de Corea recomendó reforzar el monitoreo de los ETF apalancados, subrayando que la reciente reducción de sus volúmenes no elimina la necesidad de una supervisión continua.