La Deuda de CoreWeave Desata Controversia Sobre la Burbuja del Mercado de Crédito Privado

Las acciones del proveedor de nube de IA CoreWeave cayeron un 15.46% el miércoles y otro 5.62% en el comercio fuera de horario después de que el inversor de riesgo Chamath Palihapitiya publicara un gráfico en X que mostraba el rendimiento de los bonos de CoreWeave al 15%. Esto indica que los inversores están exigiendo una alta prima por el riesgo de mantener la deuda. "¿Está el desarrollo de IA creando una burbuja en el mercado de crédito privado?" preguntó Palihapitiya. El jueves, las acciones se recuperaron ligeramente.

Al mismo tiempo, el Financial Times publicó una entrevista con el cofundador y CFO de CoreWeave, Brannin McBee: quiere pedir prestado aún más, de las compañías de seguros. El acceso al capital del sector de seguros es "ilimitado", dijo.

La carga de deuda de CoreWeave ha generado controversia anteriormente: en 2025, un análisis de Fortune llamó a la empresa un potencial "epicentro de un futuro colapso financiero de IA". El tema de las deudas de las empresas de IA también surgió después de que Oracle citara fuerza mayor en sus relaciones con Blue Owl, un desarrollador de un gran centro de datos en Nuevo México: hay preocupaciones de que la instalación no esté lista para su lanzamiento en 2028. Gartner estima que para 2030, el 80% de los proveedores de neo-nube cesarán operaciones independientes ya que los ingresos no cubrirán los gastos.

Los críticos están equivocados, dice Evan Schlossman de Neostellar Capital Corp., un fondo de riesgo público que proporciona a los inversores minoristas acceso a capital de startups antes de la OPI. Neostellar compró una participación en CoreWeave por $25 millones en 2024 y vendió el 40% de esa participación en el segundo trimestre de 2025 con una ganancia de $15 millones.

En su informe del segundo trimestre, CoreWeave enumeró obligaciones de arrendamiento operativo de $16.3 mil millones y una deuda total de $35.6 mil millones. Los ingresos del trimestre fueron de $4.6 mil millones, los gastos operativos superaron las ventas, y la pérdida neta fue de $1.4 mil millones. ¿Cómo pagará una empresa sin ganancias $52 mil millones en deuda y arrendamientos? La respuesta es $103.7 mil millones en obligaciones de desempeño restantes (RPO), el 41% de las cuales vencen para 2028.