Papertrade se lanzó en HyperEVM el 10 de octubre de 2026, ofreciendo apalancamiento de hasta 1000x en contratos perpetuos para BTC y ETH. En pocas horas, los comerciantes acumularon aproximadamente $18.6 millones en pérdidas netas realizadas.
Mientras tanto, aquellos en el otro lado del balance no se vieron afectados. Los titulares de tokens PAPER que los apostaron recolectaron alrededor de $12.57 millones en recompensas en las primeras 24 horas. Según The Defiant, estos pagos representaron aproximadamente el 69% de las pérdidas netas de negociación. El truco es que los pagos no regresan a los comerciantes que perdieron dinero. Van a los apostadores de PAPER.
Papertrade es un intercambio sintético para contratos perpetuos. Los comerciantes toman posiciones apalancadas sobre movimientos de precios sin poseer el activo subyacente.
El motor del sistema es el pool de liquidez Martingaler LP. Se lanza con cero liquidez y se llena únicamente con lo que los comerciantes pierden. Los comerciantes perdedores no se van con las manos vacías: por cada $1 perdido, el protocolo acuña 100 nuevos tokens PAPER y se los da al comerciante.
Los apostadores reciben ingresos de dos fuentes. Obtienen el 1% de las ganancias y pérdidas realizadas por los comerciantes. También toman cualquier excedente que se acumule en el pool de liquidez más allá del límite de $5 millones.
En su primer día, Papertrade generó más de $300 mil millones en volumen de negociación nominal. Las liquidaciones durante el mismo período ascendieron a casi $13.89 mil millones. El saldo del pool de liquidez creció rápidamente a unos $5 millones, alcanzando el límite después del cual el excedente comienza a ir a los apostadores. No había cola de pagos, lo que significa que el pool no tenía obligaciones pendientes de la actividad comercial. La participación de los apostadores fue casi completa: entre el 94% y el 95% de los aproximadamente 3.17 mil millones de PAPER en circulación se apostaron poco después del lanzamiento.
La estructura provoca una obvia mala interpretación. La cifra principal de recompensas siendo el 69% de las pérdidas podría sonar como si los comerciantes estuvieran recuperando una gran parte de su dinero. Este no es el caso. Las recompensas van a aquellos que poseen y apuestan PAPER, un grupo diferente al de aquellos que perdieron sus cuentas, incluso si los grupos a veces se superponen.
Este material se ha preparado exclusivamente con fines informativos y no constituye asesoramiento ni recomendación financiera.