Strategy El CEO Michael Saylor, en su artículo analítico 'Bitcoin, Digital Credit, and Digital Money' con fecha del 16 de junio de 2026, presentó un concepto para integrar la primera criptomoneda en el sistema financiero tradicional sin necesidad de modificar su protocolo base. En su opinión, la creación de productos financieros con rendimiento respaldados por Bitcoin puede lograrse dentro de los mecanismos existentes del mercado de capitales, similares a los utilizados para hipotecas o acciones preferentes. El activo subyacente permanece inalterado, mientras que el riesgo se distribuye mediante una estructura de tramos en la que las acciones ordinarias de la empresa (MSTR) actúan como el 'tramo junior' que absorbe la mayor parte de la volatilidad.
Este concepto se ha implementado a nivel corporativo. El 29 de junio de 2026, el consejo de administración de Strategy aprobó el 'Digital Credit Capital Framework', cuyos detalles quedaron reflejados en documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). El mecanismo comprende cinco componentes clave. Primero, una política de reservas en dólares estadounidenses que exige mantener una reserva mínima suficiente para cubrir los pagos de dividendos e intereses sobre acciones preferentes durante al menos 12 meses. Segundo, una política de dividendos para los valores STRC, que contempla un incremento de la tasa anual al 12,00% para los períodos que califiquen a partir del 1 de julio de 2026. Tercero, un programa de recompra de valores preferentes de la empresa de hasta 1.000 millones de dólares. Cuarto, autorización para recomprar acciones ordinarias Clase A (MSTR) también por hasta 1.000 millones de dólares. Quinto, un programa de monetización de Bitcoin que permite la venta del activo bajo ciertas condiciones, incluida la asignación de hasta 1.250 millones de dólares para reponer la reserva en dólares.
Según los informes de la empresa, al 28 de junio de 2026, las reservas en dólares estadounidenses ascendían a aproximadamente 2.550 millones de dólares. Esta cantidad es suficiente para cubrir los pagos esperados de acciones preferentes y los gastos de intereses relacionados durante aproximadamente 17,4 meses. La reserva puede complementarse adicionalmente mediante operaciones en el mercado de capitales o la monetización de activos digitales.
Los datos del mercado confirman la tendencia hacia la institucionalización de Bitcoin. Según Fidelity Digital Assets, al 30 de enero de 2026, los productos cotizados en bolsa (ETP) al contado de EE. UU. mantenían cerca de 1,3 millones de Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 6,4% del total de monedas en circulación. Los analistas señalan que, a medida que crece la influencia de los flujos de capital institucional, el tradicional ciclo de halving de cuatro años podría estar perdiendo su papel anteriormente determinante en la formación de precios.
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