Mizuho: Los agentes de IA crean un riesgo de hasta el 20% de pérdida de ingresos para Circle

Mizuho redujo el precio objetivo para Circle Internet Group de $45 a $43 y mantuvo una calificación de Desempeño Inferior, advirtiendo que los asistentes de IA representan un "riesgo significativo" para los ingresos a mediano plazo de la empresa. Las acciones de Circle cerraron con una baja del 7% a $79.84 el lunes; el precio objetivo de Mizuho implica una caída de aproximadamente el 46% desde este nivel.

"Creemos que los asistentes de IA representan un riesgo significativo para los ingresos a mediano plazo de Circle," escribieron los analistas en un informe el lunes.

Qué cambiará para USDC

Mizuho estima que la adopción más amplia de agentes de IA podría reducir la capitalización de USDC en $4–9 mil millones y disminuir los ingresos de Circle por reservas. El banco señala un riesgo de una disminución del 10–20% en los ingresos por reservas a mediano plazo, ya que los agentes dirigen a los tenedores de USDC hacia alternativas fiduciarias más rentables u otras plataformas.

La simulación de Mizuho mostró que los agentes de IA, incluido Muse, probablemente recomendarán alejarse de USDC en favor de alternativas fiduciarias más rentables aseguradas por la FDIC, como las cuentas de ahorro de SoFi. Incluso cuando los usuarios insisten en la criptomoneda, los agentes, según el informe, "prefieren otras plataformas" en lugar de almacenar USDC directamente en el ecosistema de Circle.

A partir del segundo trimestre, aproximadamente el 17% de USDC se almacenaba en la plataforma de Circle, donde los tenedores no obtenían rendimientos, el 30% en Coinbase y el 53% restante en otras plataformas. En un escenario de adopción más rápida de IA, Mizuho pronostica un cambio de aproximadamente $7 mil millones a productos fiduciarios y otros $2 mil millones a stablecoins más rentables: la capitalización de USDC se reducirá a $9 mil millones, y los ingresos de Circle por reservas disminuirán en un 18%.

Pronósticos reducidos

Los analistas también redujeron el pronóstico para el volumen promedio de USDC en circulación para 2027 a $101 mil millones desde $108 mil millones con una adopción más amplia de IA. Esto reduce el pronóstico de ingresos por reservas en un 5% a $4.1 mil millones desde $4.3 mil millones. El pronóstico de EBITDA ajustado se reduce en aproximadamente un 5% a $603 millones desde $635 millones.

A principios de este mes, Circle reportó ingresos de aproximadamente $1.4 mil millones para la primera mitad de 2026 y que mantiene alrededor de 7 centavos de ganancia neta por cada dólar de ingresos. En la primera mitad del año, USDC realizó más de $36 billones en volumen en cadena. Para junio, USDC representaba aproximadamente el 77% del volumen global de transacciones de stablecoins en comparación con el 60% del año anterior, según el blog de Circle del 16 de octubre. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos por reservas representaron el 95.2% de los ingresos totales de la empresa.

Este no es el primer ataque de Mizuho a Circle: el banco señaló amenazas competitivas para el emisor ya en julio de 2026.

Para los tenedores de USDC, la estimación de Mizuho de una reducción de $4–9 mil millones en la capitalización es un pronóstico de demanda, no una advertencia sobre el respaldo del token: se trata de cuántas personas elegirán mantener USDC, no de si cada moneda seguirá siendo canjeable. Se espera el informe del tercer trimestre de Circle para el 4 de noviembre.