En noviembre de 2026, Webull lanzará contratos de bitcoin y futuros perpetuos de criptomonedas individuales para clientes calificados en los EE. UU. La compañía tiene como objetivo proporcionar a los comerciantes una alternativa regulada a las plataformas offshore. Según Webull, el acceso más amplio estará disponible dentro de unos meses. La pregunta principal es si el corredor puede atraer a comerciantes de mercados extranjeros e intercambios descentralizados.
Los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, y el proceso de financiación ajusta los precios a las condiciones del mercado. El apalancamiento puede llevar a la liquidación forzada de posiciones. Webull ofrecerá contratos en KalshiEX y los liquidará a través de Kalshi Klear. El 29 de mayo, la CFTC aprobó el contrato Kalshi Bitcoin BTCPERP, señalando que otros activos serán considerados por separado.
El mercado es enorme. CryptoQuant informó que Binance procesó contratos perpetuos por un valor aproximado de $25 billones en 2025, un aumento del 20%. Un estudio de las Universidades de Stanford y Columbia estimó el volumen global en $61.7 billones, mientras que CoinGecko lo estimó en $85.3 billones. Las metodologías difieren, por lo que las cifras no son aditivas. El interés abierto en futuros perpetuos en el tercer trimestre aumentó un 40.6% y superó los $100 mil millones, mientras que la actividad spot centralizada disminuyó un 14.2%.
La disputa legal no ha terminado. El 18 de junio, CME presentó una demanda contra la CFTC, insistiendo en que los contratos sin fecha de vencimiento son swaps, no futuros. Esto afecta las reglas de margen, registro e impuestos. El 16 de octubre, la CFTC pidió al tribunal que desestimara la demanda, argumentando que CME no había demostrado un daño inminente a la competencia. Incluso si la demanda es desestimada, la cuestión fundamental de clasificar los futuros perpetuos sigue sin resolverse.
El jefe de CME, Terry Duffy, advirtió que el apalancamiento de 50:1 y la liquidación automática podrían causar pérdidas significativas para los comerciantes. Otro problema es la supervisión: según un estudio de "BIR", muchos MCIs no publican estados financieros, lo que dificulta evaluar su condición y riesgos.
Los costos ya son evidentes. Según Hyperliquid, los comerciantes minoristas perdieron $1.11 mil millones en 15 meses, mientras que los creadores de mercado ganaron $208 millones; solo las tarifas representaron $725 millones de estas pérdidas. Los investigadores también informaron la liquidación de derivados de criptomonedas por un valor aproximado de $150 mil millones en 2025, incluidos más de $19 mil millones solo el 10 de octubre.
Después del lanzamiento en noviembre, la atención se centrará en cuántos comerciantes se unen, si el servicio atrae suficiente liquidez y cómo sus costos y pérdidas minoristas se comparan con las plataformas offshore. El lanzamiento regulado puede cambiar la competencia, pero no hará que el comercio apalancado sea menos riesgoso.
Este material se ha preparado exclusivamente con fines informativos y no constituye asesoramiento ni recomendación financiera.
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