El 25 de agosto de 2026, Bitcoin superó los 80.000 dólares por primera vez desde mediados de mayo, alcanzando brevemente los 81.000 dólares. Según datos del agregador CoinGecko, el valor del activo aumentó más de un 25% en la semana. El impulso de crecimiento fue respaldado por las entradas de capital a través de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de contado de EE. UU. Durante seis sesiones de negociación, las entradas netas en estos instrumentos financieros totalizaron aproximadamente 2.260 millones de dólares. Cabe destacar que el 24 de agosto, los fondos registraron entradas de 337,56 millones de dólares, de los cuales el IBIT de BlackRock aportó 208,93 millones y el FBTC de Fidelity, 104,57 millones.
La dinámica de mercado precedente estuvo caracterizada por una alta volatilidad. El 20 de agosto, aproximadamente 3.000 millones de dólares en posiciones fueron liquidadas en los exchanges de criptomonedas, de los cuales cerca de 2.700 millones correspondían a posiciones cortas. Al día siguiente, el volumen de cierres forzados de posiciones cortas alcanzó otros 1.200 millones de dólares. Los analistas de CryptoQuant señalaron que, una vez agotado el efecto de las liquidaciones de posiciones, el mercado necesitaría la formación de una demanda orgánica de contado para sostener los niveles actuales. Los datos de entradas a los ETFs reflejan en parte la aparición de dicha demanda.
En el frente macroeconómico, los participantes del mercado prestan atención a las acciones del Departamento del Tesoro de EE. UU. El 19 de agosto, la agencia anunció planes para al menos duplicar el volumen máximo de operaciones de recompra de bonos del Tesoro previamente emitidos con vencimientos de 10 a 30 años. El límite aumentará de 2.000 millones a 4.000 millones de dólares por operación. Los nuevos parámetros entrarán en vigor el 9 de septiembre y permanecerán vigentes hasta el 4 de noviembre. El objetivo oficial de este programa es mantener la liquidez en ciertos segmentos del mercado de deuda pública, y no implementar una relajación cuantitativa por parte de la Reserva Federal (Fed). No obstante, el ex CEO de BitMEX, Arthur Hayes, sugirió en su análisis que esta presión sobre el mercado podría obligar al regulador a ampliar gradualmente la escala de su apoyo, lo que teóricamente podría incrementar la liquidez global en dólares en el sistema financiero. Trazó un paralelismo con la situación de finales de 2023, cuando los cambios en la estructura del endeudamiento gubernamental coincidieron con un mayor nivel de actividad en el mercado de activos digitales.
Una evaluación alternativa de la situación macroeconómica fue ofrecida por el inversor Stanley Druckenmiller en su artículo para The Wall Street Journal. Expresó su preocupación por el impacto del programa ampliado de recompra de bonos sobre la confianza en el mercado de deuda pública de EE. UU. En opinión de Druckenmiller, los elevados rendimientos actuales de los bonos reflejan desafíos macroeconómicos fundamentales, entre ellos el ritmo de crecimiento económico nominal, el déficit presupuestario y la deuda federal, que ha superado los 40 billones de dólares. El inversor señaló que las herramientas de gestión de la liquidez no abordan las causas profundas de estos desequilibrios, añadiendo que los intentos de sostener artificialmente los precios frente a los factores fundamentales han resultado históricamente ineficaces.
El mercado de bonos muestra una reacción moderada ante las medidas anunciadas. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha vuelto a situarse en torno al 4,7%, mientras que el de los bonos a 30 años ha regresado al 5,22%. Anteriormente, el rendimiento a 30 años había alcanzado el 5,335%, el nivel más alto en aproximadamente 19 años. Junto con el alza de Bitcoin, la dinámica positiva se ha extendido también a otros activos digitales. Según datos de CoinMarketCap, en la semana el precio de Ethereum aumentó un 31,02%, el de XRP un 49,79%, y el de Solana un 31,98%.
Al mismo tiempo, se registran señales de sobrecalentamiento localizado en el mercado. Según la firma de análisis Bitfire Research, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de Bitcoin subió a aproximadamente 78, lo que los analistas técnicos interpretan tradicionalmente como una zona de sobrecompra. El mercado de derivados también envía señales contradictorias: el 24 de agosto, los operadores compraron opciones de compra (call) por valor de 2,9 millones de dólares con un precio de ejercicio de 82.000 dólares y fecha de vencimiento del 4 de septiembre. Con anterioridad, los analistas de BlackRock habían atribuido la corrección de mercado precedente a procesos de desapalancamiento, salidas de capital de productos cotizados en bolsa y rotación de capital hacia el sector tecnológico de inteligencia artificial, manteniendo al mismo tiempo una visión positiva a largo plazo sobre el papel de Bitcoin en carteras diversificadas.
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