JPMorgan Bitcoin-ның Ұзақ Мерзімді Табысының Жылдық 10% Болжамын Жасады

JPMorgan Asset Management 2027 жылға арналған Ұзақ мерзімді капитал нарығының болжамдары есебінде Bitcoin (BTC) қайтарымының ұзақ мерзімді болжамын ұсынды. Негізгі сценарийде компания криптовалютаның орташа жылдық күрделі қайтарымын 10-15 жылдық кезеңде 10% деп бағалады. Күтілетін жылдық құбылмалылық 55% құрайды.

Есеп 2026 жылдың 19 қазанында жарияланды. Қарашаның басында Grayscale активтерді басқару компаниясы оның қорытындыларына қайта назар аударып, Bitcoin-ды инвестициялық портфельдерде пайдаланудың әлеуетін талдады.

JPMorgan-ның болжамы BTC қайтарымының бірнеше дәстүрлі активтермен салыстырғанда жоғары екенін көрсетеді. Ірі америкалық компаниялардың акциялары үшін күтілетін көрсеткіш жылына 7,5%, ал алтын үшін 5,5% құрайды. Алайда, Bitcoin айтарлықтай жоғары құбылмалылықпен сипатталады, бұл нақты инвестициялық нәтижелерге айтарлықтай әсер етуі мүмкін.

10% көрсеткіші жыл сайынғы тұрақты қайтарымның уәдесі емес, модельдік орташа жылдық күрделі өсу қарқынын көрсетеді. Ол нарықтың дамуы туралы ұзақ мерзімді болжамдарға негізделген және экономикалық жағдайлар өзгерген сайын қайта қаралуы мүмкін.

Неліктен JPMorgan әртараптандыруды сақтықпен бағалайды

Аналитиктер Bitcoin-ның дәстүрлі қаржы құралдарымен корреляциясына ерекше назар аударды. Grayscale-дің JPMorgan деректеріне негізделген бағалауы бойынша, BTC-ның ірі америкалық компаниялардың акцияларымен корреляция коэффициенті шамамен 0,33 құрайды.

Салыстырмалы түрде төмен корреляция портфельді әртараптандыру үшін алғышарттар жасай алады, өйткені активтер әрқашан бір бағытта қозғалмайды. Алайда, бұл көрсеткіш тәуекелді азайтуды кепілдендірмейді, әсіресе Bitcoin бағасының айтарлықтай ауытқуларын ескергенде.

JPMorgan өзі сақтықты сақтайды. Компания актив сыныптары арасындағы қатынастарды модельдеу үшін қолданылатын негізгі ковариация матрицаларына BTC-ны қоспады. Оның орнына, криптовалюта үшін кейбір дәстүрлі құралдармен салыстыруға мүмкіндік беретін жеке, шектеулі матрица дайындалды.

Бұл шешімнің негізгі себебі корреляциялардың тұрақсыздығы және жоғары құбылмалылық болып табылады. Нарықтық күйзеліс кезеңдерінде Bitcoin мен акциялар арасындағы қатынас өзгеруі мүмкін, бұл оның портфельдік тәуекелге ұзақ мерзімді әсерін бағалауды қиындатады.

Осылайша, JPMorgan-ның болжамына BTC-ның қосылуы талданған активтердің ауқымын кеңейтеді, бірақ капиталдың белгілі бір бөлігін криптовалютаға бөлуге ұсыныс білдірмейді. Оның стратегиялық портфельдерде қолданылу мүмкіндігі одан әрі бағалаудың тақырыбы болып қала береді.