Акции Evernorth упали на 47% на фоне риска крупных продаж

Акции Evernorth Holdings (NASDAQ: XRPN), специализирующейся на инвестициях в XRP, снизились примерно на 47% относительно максимума, достигнутого после выхода компании на Nasdaq в октябре 2026 года. Дополнительное внимание инвесторов привлек предварительный документ SEC, предусматривающий регистрацию до 73,69 млн акций для возможной перепродажи действующими акционерами.

Evernorth начала торговаться под тикером XRPN 12 октября после завершения объединения со специализированной компанией по приобретению бизнеса (SPAC) 9 октября.

В первый день торгов акции достигали $19,39. По итогам сессии 5 ноября их стоимость составила около $10,30, что приблизительно на 47% ниже указанного максимума.

Бизнес Evernorth связан с накоплением и управлением резервами XRP. На момент завершения слияния компания владела примерно 473 млн токенов. Ее стратегия предполагает увеличение количества XRP в расчете на одну акцию.

Поэтому на оценку Evernorth могут влиять как изменение курса XRP, так и факторы, связанные с обращением ее собственных акций.

Что означает регистрация 73,7 млн акций

30 октября Evernorth подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США предварительную форму S-1, предусматривающую регистрацию до 73 688 162 акций класса A для возможной перепродажи 21 держателем ценных бумаг.

Этот объем примерно в 2,8 раза превышает количество находившихся в обращении акций класса A по состоянию на 22 октября – около 26,09 млн.

Однако зарегистрированное количество включает не только уже выпущенные акции. Из общего объема около 19,1 млн акций находились в обращении, а остальные могут быть выпущены после конвертации бумаг класса C, обмена долей в компании или исполнения варрантов.

Среди крупнейших инвесторов, указанных в документе, находятся Arrington XRP Capital Fund с объемом до 33,82 млн акций, Ripple Labs – 18,14 млн, четыре структуры SBI – около 11,79 млн и Larsen Lam Children’s Remainder Trust – 7,15 млн акций.

В число других участников входят Pantera, GSR Markets Switzerland, Payward и gumi.

Подача формы S-1 не подтверждает, что перечисленные инвесторы уже начали продавать бумаги. Для проведения зарегистрированных перепродаж документ должен вступить в силу, а отдельные сделки могут дополнительно ограничиваться соглашениями между акционерами.

В частности, для Ripple, Arrington и структуры, связанной с сооснователем Ripple Крисом Ларсеном, предусмотрен шестимесячный период ограничения продаж. Его плановое завершение приходится на 9 апреля 2027 года, хотя соглашения предусматривают определенные исключения.

Evernorth не получит выручку от перепродажи акций существующими держателями. Средства от таких операций будут поступать продавцам, а не самой компании.

Почему инвесторы следят за структурой акций

Дополнительный фактор связан с выходом Evernorth на публичный рынок через SPAC.

До закрытия сделки владельцы около 80,3% публичных акций SPAC, имевших право выкупа, предъявили их к погашению. Общая сумма выплат составила приблизительно $195,4 млн.

Это сократило денежные средства, оставшиеся от SPAC перед завершением объединения.

Регистрация крупного количества акций для возможной перепродажи может увеличивать неопределенность относительно будущего предложения бумаг XRPN на рынке. При этом объем фактических продаж и сроки их проведения остаются неизвестными.

Важно, что потенциальная продажа акций Evernorth не означает автоматическую реализацию XRP из ее криптовалютных резервов. Для этого потребовались бы отдельные операции с цифровыми активами.

На 6 ноября представленные документы не подтверждают решение Evernorth продать принадлежащие ей XRP в связи с регистрацией акций.

Дальнейшая динамика XRPN будет зависеть от стоимости криптовалютных резервов компании, структуры ее капитала и фактической активности акционеров после окончания применимых ограничений.