Аналитики Bernstein подтвердили целевой уровень биткоина в $150 000 на конец 2026 года, отметив, что текущее падение на 54% от исторического максимума уступает спадам в 75–90% в предыдущих циклах. Это, по их мнению, свидетельствует о зрелости сектора. При этом эксперты не стали однозначно утверждать о достижении дна: коррекция продолжается три квартала, тогда как ранее медвежьи фазы длились 12–15 месяцев.

Чистый приток капитала от казначейских компаний и ETF сократился с $60 млрд до $10 млрд: оттоки из спотовых фондов на $5,5 млрд частично компенсировались покупками Strategy на $14 млрд. Аналитики подчеркнули, что при объеме активов под управлением в $74 млрд и коррекции курса более чем на 50% рыночные настроения выглядят хуже, чем показывают фактические данные о потоках. Усиливает это впечатление рост концентрации ликвидности в акциях ИИ-компаний.

В Bernstein усомнились в сценарии вынужденных продаж биткоина со стороны Strategy, прогнозируя сохранение корпорацией статуса нетто-покупателя. Долговые обязательства компании составляют ~13% от оценки биткоин-обеспечения, а следующий платеж по основному долгу в ~$1 млрд запланирован на III квартал 2028 года; $15 млрд в привилегированных акциях не имеют срока погашения. Для сравнения: Citi недавно снизила ориентир по биткоину со $112 000 до $82 000 из-за задержек с принятием CLARITY Act и оттоков из ETF, допуская падение до $53 000 в медвежьем сценарии.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.