Bernstein назвала Apple защитным активом на фоне рисков в секторе ИИ

Bernstein назвала Apple (AAPL) относительно устойчивой к рискам на рынке компаний, активно инвестирующих в искусственный интеллект (ИИ). Аналитик Марк Ньюман считает, что производитель iPhone меньше зависит от строительства центров обработки данных, чем крупнейшие облачные компании. 12 ноября Bernstein сохранила для акций Apple рейтинг «лучше рынка» и целевую цену $380.

Почему Bernstein считает Apple менее уязвимой

По оценке Bernstein, капитальные расходы Apple составляют около 2% выручки. За финансовый 2026 год компания отчиталась о $9,04 млрд затрат на приобретение основных средств при выручке $478,83 млрд. Поэтому, по мнению аналитиков, Apple меньше зависит от масштабных вложений в вычислительные мощности.

В январе Apple и Google объявили о сотрудничестве: будущие модели Apple Foundation Models будут опираться на технологии Gemini. При этом функции Apple Intelligence могут работать на устройствах или в защищенной облачной инфраструктуре Apple. Ньюман полагает, что такой подход снижает риски при сокращении инвестиций в ИИ-серверы, но не устраняет их полностью.

Оценка акций Apple достигла рекордного уровня

По расчетам Bernstein, акции Apple торгуются примерно за 37 прогнозных годовых прибылей на акцию за календарный 2027 год. Это рекордный коэффициент P/E – отношение цены акции к прибыли на акцию. Среди крупных компаний США с ожидаемым ростом прибыли менее 15% столь высокие мультипликаторы также имеют Costco, Walmart и GE.

Ньюман объясняет оценку устойчивостью спроса и приверженностью покупателей бренду. По его данным, около 90% владельцев iPhone остаются с Apple при обновлении смартфона примерно раз в четыре года. Аналитик допускает, что снижение оценок компаний ИИ-сектора может предоставить Apple возможности для приобретений. При этом высокая оценка акций остается чувствительной к изменению ожиданий по прибыли.