Circle просит SEC согласовать правила для стейблкоинов с GENIUS Act

Circle изложила, как, по ее мнению, платежные стабильные монеты должны вписываться в предложенный SEC режим для криптоактивов. Резюме от 28 октября описывает письмо с комментариями, поданное 20 октября 2026 года: запросы касаются признания стабильных монет денежными средствами, расчетов для брокеров-дилеров и роли технической работы на блокчейн-сетях. Письмо важно тем, что затрагивает финансовую «сантехнику» токенизированных рынков, а не только вопрос, можно ли выпускать токен.

В резюме Circle призывает согласовать Regulation Crypto Assets с GENIUS Act и просит SEC разъяснить, как квалифицированные платежные стабильные монеты могут использоваться как средство расчета и расчетный актив. Компания также добивается признания денежными средствами по предлагаемому Rule 302(b) и снижения дисконта для брокеров-дилеров с 2% до нуля при соблюдении гарантий. Это запросы заинтересованного участника рынка: письмо не означает, что комиссия их приняла, а финальная редакция может существенно отличаться от предпочтений эмитента.

Регуляторный дисконт – вычет при признании актива для конкретного финансового расчета. Его изменение влияет на эффективность использования баланса, даже если сам актив не изменился: два инструмента с похожим повседневным применением создают разные издержки для посредника, если правила признают их по-разному. Для оценки письма нужно понимать, какие стабильные монеты квалифицируются, какие гарантии применяются и отражает ли режим риски фактического использования актива.

Размещение не заканчивается записью в блокчейне: инвестор передает стоимость, эмитент получает ее, посредник учитывает балансы. Четкие правила снижают неопределенность в оценке, хранении и клиентских резервах, но статус денежных средств не должен скрывать юридическое требование инструмента и условия его погашения.

Circle также просит разъяснить, как трактовать технические услуги после запуска сети: должно ли текущее обслуживание отличаться от управленческих усилий при создании инвестиционного предложения. Окончательная граница зависит от финальных правил и их применения, а не только от описания компании.

Следующим значимым шагом станет формальное действие SEC или обновленное предложение. До этого утверждения, что квалифицированные стабильные монеты уже получили нулевой дисконт или режим денежных средств, выходят за пределы доказательств.