Депозиты Morpho в RWA превысили $2,14 млрд при уровне использования 42%

Депозиты протокола Morpho в области токенизированных активов реального мира (RWA) преодолели отметку в $2,14 млрд. Это означает, что учреждения приобрели более $2 млрд в токенизированных активах, которые сейчас используются не только для долгосрочных вложений. Протокол позволяет учреждениям вносить залог и занимать под него средства: под залог депозитов привлечено $894 млн, что соответствует уровню использования 42%. Среди приобретенных активов – BUIDL от BlackRock и USDY от Ondo Finance. Заемные средства направляются на тактики низкорисковой доходности, такие как покупка токенизированных облигаций казначейства США для получения дополнительного дохода.

Основатель и генеральный директор Morpho Пол Фрамбо сообщил, что это второй этап внедрения токенизированных активов: токенизация была первым шагом, а использование их для привлечения финансирования и построения дешевых глобальных кредитных рынков в сети – вторым. Он отметил: «Morpho сделает каждый RWA продуктивным».

По данным на IV квартал 2026 года, Morpho лидирует по продуктивности RWA в сети. Общая заблокированная стоимость активов в DeFi для RWA составляет $4,36 млрд при среднем уровне использования 14%. При показателе Morpho в 42% протокол обеспечивает почти в 4 раза более высокую продуктивность RWA относительно среднего по рынку. Что касается заимствований, Morpho занимает первое место среди аналогичных протоколов, за которым следуют Kamino Lend на базе Solana с $433 млн и Grove Finance с $395 млн. Четвертое место занимает Aave V3 с $391 млн – примерно вдвое ниже продуктивности RWA по сравнению с Morpho.

Лидерство Morpho вызвало трения с Aave: стороны продвигают разные подходы к классификации хранилищ в сети и к их регуляторной рамке.

Рост протокола не приносит прямой ценовой выгоды токену MORPHO. Текущие сборы отключены с целью привлечения большего числа пользователей как самой дешевой альтернативы кредитованию, поэтому выручка нулевая. Тем не менее, если Morpho активирует сборы и начнет обратные выкупы токенов, это может привести к прямому росту их стоимости. Пока же цена токена зависит в большей степени от общего рыночного настроения, чем от роста протокола.

На графиках MORPHO удерживает уровень $2,0, восстановившись на 12% за последние три дня. По данным графика, для продолжения восстановления цене необходимо преодолеть отметку $2,26.