Эд Ярдени: пузырь ИИ не лопнет, но слабые компании уйдут

Эд Ярдени, президент Yardeni Research, считает, что воздух выходит из пузыря искусственного интеллекта, но сам пузырь не лопается. По его словам, инвесторы в облигации оценивают заемщиков из сектора ИИ строже и быстрее, чем рейтинговые агентства, и такую дисциплину он называет самым здоровым исходом.

«Я думаю, воздух выходит из пузыря без взрыва пузыря – это лучшее решение всех этих проблем», – сказал Ярдени в эфире CNBC.

На выходных Илон Маск предупредил, что более 200 облачных ИИ-компаний могут закрыться: кредиторы в значительной мере прекратили финансировать фирмы, чей бизнес ограничен ИИ-дата-центрами. Ярдени признает, что часть компаний потерпит неудачу, но ожидает, что более сильные игроки выкупят слабых. Во время эфира акции производителей чипов, памяти и облачных ИИ-компаний росли.

В понедельник Anthropic подала публичную регистрацию на первичное размещение акций. Ярдени допустил, что вырученные средства компания могла бы направить на поддержку испытывающего трудности провайдера облачных услуг ИИ, однако в заявке указаны общие корпоративные цели и нет обязательств по существенным приобретениям или инвестициям.

Широта рынка и кредит

Ари Уолд, глава технического анализа Oppenheimer, также исключает крах. Он по-прежнему ждет ралли к концу года, ссылаясь на перепроданность, но предупреждает, что более низкие максимумы в малых компаниях, в рыночном лидерстве и в кредите могут подорвать этот сценарий и подготовить перезагрузку рынка в 2027 году.

В эфире показали график с днями, когда S&P 500 падал на 1% и более, но больше акций росло, чем падало. С 1990 года таких дней было 13, и семь из них пришлись на 1999 и 2000 годы.

Глобальные кредитные спреды – надбавка к доходности, которую кредиторы требуют сверх безопасных бумаг, – выросли до максимума с мая 2025 года. Размещение Anthropic станет проверкой того, поддержит ли свежий капитал более слабых заемщиков из сектора ИИ, как ожидает Ярдени. Рост дефолтов подорвал бы его оценку.