Goldman Sachs назвал иену лучшей защитой от ИИ-кризиса

По мнению аналитиков Goldman Sachs, новая политика Японии делает иену менее уязвимой к падению на фоне роста мировых доходностей. Сейчас банк считает иену эффективной защитой от рыночных потрясений, связанных с искусственным интеллектом. Выводы появились после обвала технологического сектора, из-за которого японский индекс Nikkei 225 опустился существенно ниже рекордных значений: наибольшие потери в Токио за прошлую неделю понесли акции производителей чипов и компаний, работающих с ИИ.

Индекс закрылся на отметке 62 693,16 23 октября, примерно на 14% ниже рекордного закрытия на уровне 73 007. 22 октября Nikkei снизился на 2,65% и зафиксировал самое слабое закрытие с 30 июля; индекс TOPIX в этот день упал на 1,14%. За последний месяц Nikkei потерял 5,2%.

22 октября курс иены к доллару вырос на 0,9% на фоне снижения доходности казначейских облигаций США, сообщает Bloomberg. Уже 23 октября иена достигла максимума более чем за месяц. «Иена сейчас выглядит более привлекательным инструментом хеджирования для проциклических портфелей, чем в последние годы, хотя мировая конъюнктура по-прежнему предполагает дальнейшее ослабление JPY», – написали стратеги.

Почему держать иену стало проще

По мнению аналитиков банка, бум ИИ сделал уязвимыми американские акции и доллар на случай замедления роста. Одновременное падение акций и доходностей облигаций – комбинация, которая в прошлом обычно поддерживала иену. Слабую реакцию иены на рост доходности облигаций банк объяснил внутренней политикой Японии.

В долгосрочной перспективе стратеги назвали одну сделку: «Шорт по USD/JPY – самый эффективный хедж как от общего ухудшения экономического роста, так и от возможного широкого шока, связанного с ИИ». В ближайшее время Goldman по-прежнему ожидает, что мировая ситуация будет способствовать дальнейшему ослаблению иены; сейчас им кажется более выгодной продажа евро против иены.

Декабрь как проверка прогноза

Декабрьские решения по ставкам станут проверкой этого прогноза. По данным опроса Bloomberg, 83% экономистов ожидают, что Банк Японии повысит ставку до 1,25% в декабре; Федеральная резервная система тоже, по прогнозам, поднимет ставку в декабре. Если оба регулятора повысят ставки на четверть процентного пункта, разница между ставками США и Японии практически не изменится. Тогда реакция иены на рост доходности в США покажет, прошло ли ослабление японской валюты.