В пятницу 30 октября истекают опционы на биткоин на $11 млрд: что это значит

Около $11 млрд в опционах на биткоин истекают в пятницу 30 октября на Deribit, примерно 135 000 BTC – около трети открытого интереса биржи по биткоин-опционам. Биткоин торгуется около $81 500 на следующий день после того, как ФРС сохранила ставку, а двое чиновников голосовали за повышение. Даже те, кто не торгует опционами, затронуты: продавцы контрактов покупают или продают реальный биткоин для хеджирования при движении цены, что может усиливать колебания без новостей.

Что истекает

Опцион дает право, но не обязанность купить (колл) или продать (пут) биткоин по фиксированной цене к определенной дате. Пятничный пакет включает около 88 700 коллов и 46 500 путов. Это примерно на 70% больше $6,4 млрд, истекших в августе. Соотношение путов к коллам – 0,52: коллы преобладают почти вдвое, что указывает на оптимизм по цене. Номинальная стоимость $11 млрд – это стоимость контрактов по текущей цене, а не деньги, которые переходят из рук в руки. Около 86% контрактов вне денег, а расчет на текущем уровне затронет примерно $130 млн – около 1% от номинала.

Почему это важно

Трейдеры следят за max pain – ценой, при которой больше всего контрактов истекает бесполезно, а продавцы платят меньше всего. Deribit оценивает ее в $78 000, примерно на $3 500 ниже рынка; это описание позиционирования, а не прогноз расчетной цены. Самые крупные ставки на коллы – на $95 000 и $100 000, на 16% и 23% выше текущей цены; крупнейший кластер путов – на $70 000, на 14% ниже. ФРС в среду сохранила ставку 3,75–4% голосами 10 против 2, двое выступали за повышение; доходность 10-летних Treasuries закрылась на 5,05%.

Что дальше

По пятничному истечению за последние 24 часа прошло больше сделок, чем по любому другому истечению биткоин-опционов на Deribit, – более 6 000 контрактов. Пакет меньше $15 млрд в марте, но примерно втрое больше $3,6 млрд в апреле 2021 года. Следующее крупное истечение – 25 декабря, около 135 500 BTC, примерно того же размера и примерно через две недели после заседания ФРС 8–9 декабря.