ВВП Южной Кореи вырос на 1,0%, но индекс KOSPI продолжает падение

Банк Кореи 27 октября сообщил, что ВВП страны в III квартале 2026 года вырос на 1,0% квартал к кварталу – более чем втрое выше прогноза в 0,3%, сделанного в августе. При этом KOSPI за три месяца снизился на 8,5%, по данным TradingView.

Рост обеспечили экспортные поставки полупроводников, машин и электрических товаров: экспорт прибавил 2,3%. Инвестиции в основные средства выросли на 4,1% за счет закупок машин и оборудования для производства чипов. Частное потребление сократилось на 0,2% – домохозяйства росту не способствовали. Реальный ВВП увеличился на 3,4% год к году после 3,7% во II квартале: экономика растет третий квартал подряд.

Samsung Electronics и SK Hynix, на которые приходится около половины индекса, стоят и за экспортным бумом, и за распродажей. Goldman Sachs 25 октября снизил целевую отметку KOSPI с 12 000 до 9 000. По оценке банка, рынок закладывает падение доходов чипового сектора в 2027 году на 65%, и Goldman считает такой сценарий чрезмерно пессимистичным.

Октябрьский экспорт достиг рекордных $115,3 млрд, из которых на чипы пришлось $56,4 млрд – около 49%. Совокупный экспорт впервые превысил $900 млрд; министерство торговли допускает, что $1 трлн будет достигнут уже в ноябре. Такого уровня достигали только США, Китай и Германия.

Банк Кореи в октябре сохранил ставку на уровне 3,00%, хотя чиповый бум оставляет возможность повышения в ноябре. Ужесточение ударит по экономике, где частное потребление уже упало. Поскольку чипы дали около половины октябрьского экспорта, охлаждение рынка памяти одновременно затронет торговлю, инвестиции и KOSPI. Данные ВВП показывают, что цикл еще поднимает выпуск, а индекс торгуется так, будто подъем скоро закончится.