جيه بي مورغان يقدر العائد طويل الأجل للبيتكوين بنسبة 10% سنويًا

قدمت JPMorgan Asset Management توقعات طويلة الأجل لعوائد Bitcoin (BTC) في تقرير افتراضات سوق رأس المال طويل الأجل لعام 2027. في السيناريو الأساسي، قدرت الشركة العائد السنوي المركب للعملة المشفرة بنسبة 10% على مدى أفق 10-15 سنة. ومن المتوقع أن تكون التقلبات السنوية 55%.

نُشر التقرير في 19 أكتوبر 2026. وفي أوائل نوفمبر، لفتت شركة إدارة الأصول Grayscale الانتباه مرة أخرى إلى استنتاجاتها، محللة إمكانيات استخدام Bitcoin في المحافظ الاستثمارية.

تشير توقعات JPMorgan إلى عائد أعلى لبيتكوين مقارنة بعدة أصول تقليدية. بالنسبة لأسهم الشركات الأمريكية الكبرى، فإن الرقم المتوقع هو 7.5% سنويًا، وللذهب 5.5%. ومع ذلك، يتميز البيتكوين بتقلبات أعلى بكثير، مما يمكن أن يؤثر بشكل كبير على النتائج الاستثمارية الفعلية.

يعكس الرقم 10% معدل النمو السنوي المركب النموذجي، وليس وعدًا بعوائد ثابتة كل عام. وهو يستند إلى افتراضات طويلة الأجل حول تطور السوق وقد يتم تعديله مع تغير الظروف الاقتصادية.

لماذا تقيم JPMorgan التنويع بحذر

أولى المحللون اهتمامًا خاصًا لارتباط البيتكوين بالأدوات المالية التقليدية. وفقًا لتقييم Grayscale المستند إلى بيانات JPMorgan، فإن معامل الارتباط بين BTC وأسهم الشركات الأمريكية الكبرى يبلغ حوالي 0.33.

يمكن أن يخلق الارتباط المنخفض نسبيًا شروطًا مسبقة لتنويع المحفظة، حيث لا تتحرك الأصول دائمًا في نفس الاتجاه. ومع ذلك، فإن هذا المؤشر لا يضمن تقليل المخاطر، خاصة بالنظر إلى التقلبات الكبيرة في سعر البيتكوين.

تظل JPMorgan نفسها حذرة. لم تقم الشركة بتضمين BTC في المصفوفات التعاونية الرئيسية المستخدمة لنمذجة العلاقات بين فئات الأصول. وبدلاً من ذلك، تم إعداد مصفوفة منفصلة وأكثر محدودية للعملة المشفرة، مما يسمح بمقارنتها مع بعض الأدوات التقليدية.

السبب الرئيسي لهذا القرار هو عدم استقرار الارتباطات والتقلبات العالية. خلال فترات الضغوط السوقية، يمكن أن يتغير العلاقة بين البيتكوين والأسهم، مما يعقد تقييم تأثيره طويل الأجل على مخاطر المحفظة.

وبالتالي، فإن إدراج BTC في توقعات JPMorgan يوسع نطاق الأصول المحللة ولكنه لا يعني توصية بتخصيص جزء محدد من رأس المال للعملة المشفرة. تظل إمكانية استخدامها في المحافظ الاستراتيجية موضوعًا للتقييم المستقبلي.