Por qué el Nasdaq cayó un 5.5% en un día
El 5 de noviembre de 2026, el mercado de valores estadounidense experimentó una de las mayores ventas masivas de los últimos meses. El índice Nasdaq Composite cayó un 5.52% a 24,315 puntos, el S&P 500 perdió un 4.36%, y el Nasdaq 100, que incluye las mayores empresas no financieras que cotizan en Nasdaq, cayó alrededor de un 6.4%.
La mayor presión recayó sobre los fabricantes de semiconductores y las empresas relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial. Las acciones de Nvidia cayeron un 9.26%, AMD perdió un 17.26%, y el índice de semiconductores de Filadelfia, que sigue el sector de semiconductores, disminuyó más del 12%.
Según Reuters, el Nasdaq terminó la sesión de negociación más de un 10% por debajo de su pico de octubre, entrando en una corrección técnica. La capitalización de mercado combinada de las empresas en el S&P 500 se redujo en aproximadamente $3 billones en una sola sesión.
Uno de los factores detrás de la venta masiva fueron las preocupaciones sobre el futuro de la construcción de centros de datos en EE.UU. Según Reuters, los resultados de las elecciones de mitad de período aumentaron las preocupaciones de los inversores sobre un posible endurecimiento de las regulaciones de infraestructura de IA. Sin embargo, esto se refiere a las expectativas del mercado más que a restricciones reales que se estén implementando.
Melissa Brown, jefa de investigación para soluciones de inversión en SimCorp, señaló en un comentario a Reuters: “...cualquier desaceleración generaría preocupaciones, ya que la historia de crecimiento del sector de IA se ha basado en gran medida en la rápida construcción de la infraestructura necesaria.”.
El descenso también reflejó una reevaluación de las expectativas sobre el retorno de las inversiones a gran escala en inteligencia artificial. Cuando los inversores comienzan a dudar de la rentabilidad futura de los proyectos tecnológicos, incluso las empresas con ingresos en crecimiento pueden enfrentar una disminución en el valor de sus acciones.
Por qué la venta masiva de acciones de IA afecta a Bitcoin
En medio del descenso de los índices estadounidenses, el precio de Bitcoin (BTC) cayó más de un 6% intradía el 5 de noviembre, alcanzando aproximadamente $75,500. Al final de la sesión bursátil de EE.UU., Bitcoin se negociaba alrededor de $76,000 después de una reciente recuperación por encima de $80,000.
BTC en sí no depende de las ganancias de Nvidia, los volúmenes de ventas de procesadores o la construcción de centros de datos. La conexión surge a través del comportamiento de los inversores que operan tanto en los mercados de valores como en los de criptomonedas.
Los principales canales de transmisión de presión son tres factores:
Reducción del apetito por el riesgo de los inversores. Cuando los participantes esperan más caídas en las acciones, pueden reducir las inversiones en otros activos volátiles, incluidas las criptomonedas.
Deterioro de las condiciones financieras. Los altos costos de endeudamiento, la incertidumbre en torno a las tasas de interés de la Fed y la reducción de la liquidez del mercado pueden limitar simultáneamente la demanda de acciones tecnológicas y BTC.
Venta de activos para cubrir obligaciones. Durante fluctuaciones bruscas del mercado, los participantes que utilizan apalancamiento pueden necesitar garantías adicionales, a veces obligándolos a cerrar posiciones en varios instrumentos.
Así, la influencia del Nasdaq en Bitcoin es principalmente a través de cambios en el sentimiento del mercado y la liquidez, más que una dependencia directa de BTC de los resultados financieros de las empresas tecnológicas.
El estado del propio mercado de criptomonedas también importa. En el análisis de UNUM sobre el aumento de Bitcoin en futuros, se señaló que la recuperación de BTC a principios de noviembre fue en gran medida apoyada por derivados, mientras que la demanda sostenible en el mercado spot seguía siendo cuestionable.
Esta estructura hace que el mercado sea más vulnerable a movimientos bruscos, especialmente cuando el deterioro externo coincide con la liquidación de posiciones apalancadas.
Qué tan dependiente es Bitcoin del Nasdaq
La correlación de Bitcoin con las acciones permite evaluar la fuerza y dirección de la relación estadística lineal entre los rendimientos de dos activos. Sin embargo, este indicador no establece una relación causal y no garantiza que el patrón observado continúe en el futuro.
Según los cálculos del servicio analítico Corgano, al 5 de noviembre, la correlación entre BTC y Nasdaq durante los últimos 90 días de negociación conjunta fue de aproximadamente +0.49. Esta es una correlación positiva moderada, donde los movimientos de los dos mercados a menudo coinciden, aunque siguen siendo muy diferentes.
Para comparar, en 2022, la correlación anual alcanzó aproximadamente +0.59, mientras que en 2019, fue alrededor de −0.10. Los valores históricos muestran que el grado de dependencia de Bitcoin del mercado de valores cambia con las condiciones financieras y el comportamiento de los inversores.
Al interpretar, es importante considerar la metodología de cálculo. Bitcoin se negocia las 24 horas, mientras que las acciones estadounidenses lo hacen principalmente dentro de la sesión de intercambio. Diferentes tiempos de fijación de precios y duraciones de muestra pueden cambiar significativamente el coeficiente. Por ejemplo, Corgano utiliza cotizaciones de BTC a las 00:00 UTC y precios de cierre del mercado de valores.
Es especialmente útil comparar la correlación durante 30 y 90 días de negociación. El primer indicador responde más rápidamente a los cambios en el comportamiento del mercado, mientras que el segundo ayuda a evaluar una tendencia a más largo plazo.
Para los inversores, esto significa que tener BTC en una cartera de acciones tecnológicas no garantiza protección contra una venta general. Cuando la correlación de Bitcoin con las acciones se fortalece, las oportunidades de diversificación de la cartera a través de criptomonedas pueden disminuir.
Lo que Muestran el VIX, el ETF de Bitcoin y el Mercado de Futuros
Para evaluar las perspectivas de Bitcoin tras la caída del Nasdaq, no basta con observar solo el precio de BTC. Información adicional es proporcionada por el índice de volatilidad VIX, los flujos de capital hacia fondos cotizados en bolsa y el estado del mercado de derivados de criptomonedas.
El VIX Muestra un Aumento Brusco en la Incertidumbre
El 5 de noviembre, el índice de volatilidad Cboe VIX subió de 16.61 a 28.18 puntos, ganando casi un 70% durante la sesión. Durante el día, el indicador alcanzó los 28.36 puntos.
El VIX refleja la volatilidad esperada del S&P 500 durante los próximos 30 días, calculada en base a los precios de las opciones. Su aumento suele ir acompañado de una mayor demanda de protección contra fluctuaciones bruscas del mercado.
Sin embargo, el índice VIX no mide directamente la volatilidad de BTC y no permite determinar la dirección del movimiento de las criptomonedas. Más bien indica la tensión del mercado de valores, que puede extenderse a otros activos de riesgo.
Salidas de ETF de Bitcoin Limitan el Soporte del Mercado
Los ETFs de Bitcoin al contado estadounidenses también enfrentaron una reducción de capital. Según Farside Investors, durante tres días de negociación del 30 de octubre al 3 de noviembre, la salida neta alcanzó los $1.16 mil millones.
El 4 de noviembre, los fondos recibieron una entrada neta de $74.6 millones, pero el 5 de noviembre, registraron una nueva salida de $430.2 millones. Así, la mejora a corto plazo en los indicadores no se convirtió en una recuperación sostenible de la demanda.
UNUM examinó previamente la serie anterior de salidas en el material sobre la retirada de $1.16 mil millones de ETF de Bitcoin.
Las salidas en sí mismas no prueban que los inversores a largo plazo estén reduciendo masivamente sus inversiones en Bitcoin. Reflejan el movimiento neto de capital a través de ETFs pero no permiten determinar exactamente qué operaciones fueron realizadas por inversores institucionales y cuáles por participantes privados. Sin embargo, una serie prolongada de valores negativos puede indicar un debilitamiento de una de las fuentes importantes de demanda.
El Apalancamiento Amplifica las Fluctuaciones de BTC
En el mercado de derivados de criptomonedas, es necesario considerar el interés abierto, las tasas de financiación de futuros perpetuos y los volúmenes de liquidación.
El Interés Abierto muestra el número de contratos abiertos pero no permite determinar si predominan los compradores o los vendedores. Una tasa de financiación positiva significa que los titulares de posiciones largas generalmente pagan a los cortos, y el uso excesivo de apalancamiento aumenta el riesgo de cierres forzosos de posiciones.
Si el precio de Bitcoin cae en medio de una reducción en el interés abierto y liquidaciones masivas de posiciones largas, parte del movimiento puede estar asociado con la salida de participantes apalancados. Al mismo tiempo, para evaluar la estabilidad del mercado, es importante verificar si la demanda de BTC al contado regresa después de las liquidaciones.
Cuándo Bitcoin Puede Moverse Independientemente de las Acciones Tecnológicas
Una correlación positiva con Nasdaq no significa que Bitcoin permanecerá para siempre dependiente del mercado de valores estadounidense. Su valor también está influenciado por sus propios factores, incluyendo la demanda institucional, la oferta de monedas, la actividad de los poseedores y el estado de la infraestructura de criptomonedas.
La divergencia es posible si los inversores comienzan a regresar a BTC independientemente de la dinámica del sector tecnológico. Por ejemplo, entradas sostenidas en ETF de Bitcoin en medio de una caída continua del Nasdaq pueden indicar la aparición de una demanda independiente.
Otra opción está relacionada con cambios en las condiciones macroeconómicas. Si las expectativas sobre las tasas de interés y la liquidez se vuelven más favorables, Bitcoin podría recibir apoyo incluso si las acciones de empresas de IA continúan enfrentando presión debido a riesgos específicos de la industria.
Sin embargo, un solo aumento en la tasa de BTC aún no indica un debilitamiento de la dependencia. Señales más convincentes serán varias sesiones de negociación de relativa estabilidad, una mejora en la demanda spot y una disminución en la correlación a corto plazo.
Tres escenarios para Bitcoin después del colapso del Nasdaq
El pronóstico de Bitcoin para el resto de 2026 depende de la dinámica del Nasdaq, el estado de la liquidez y la recuperación de la demanda spot. Por lo tanto, en lugar de un único objetivo de precio, consideraremos tres posibles escenarios para el movimiento de BTC.
Escenario | Condiciones | Posibles consecuencias para BTC |
|---|---|---|
Declive continuo | El Nasdaq permanece bajo presión, el VIX se mantiene en niveles elevados, los ETFs registran salidas | Reevaluación de la zona de $75,000 y riesgo de moverse a $73,200 |
Estabilización | La volatilidad disminuye, las ventas de acciones se ralentizan, las salidas de ETFs se reducen | Consolidación e intentos de recuperación sin una tendencia alcista sostenible |
Recuperación independiente | Las compras spot regresan, los ETFs muestran entradas, la correlación con el Nasdaq se debilita | Potencial de crecimiento de BTC incluso con una dinámica débil del sector tecnológico |
El nivel de $75,000 es de interés no solo debido a las recientes caídas de precios. En una revisión técnica de Reuters el 4 de noviembre, también se destacó como una posible zona de soporte calculada utilizando retrocesos de Fibonacci. El siguiente punto de referencia fue el promedio móvil de 200 días alrededor de $73,188.
Tras la recuperación del mercado, la atención puede centrarse en el área de $81,300–82,000. En la revisión de Reuters el 4 de noviembre, el promedio móvil de 30 días estaba alrededor de $81,319, y el análisis de TRADEX de noviembre destacó resistencia alrededor de $82,000.
Estos niveles reflejan el estado del mercado en el momento de los cálculos y no son límites garantizados para el movimiento futuro. Su significancia necesita ser reevaluada considerando nuevas cotizaciones y cambios en los volúmenes de negociación.
Qué señales son importantes para inversores y comerciantes
Después de la fuerte caída del Nasdaq, la tarea clave es determinar si la presión general sobre los activos de riesgo persiste o si el mercado está en transición hacia la estabilización.
Para esto, es aconsejable monitorear varios indicadores simultáneamente:
Nasdaq 100 y el índice SOX. Una mayor caída en las acciones tecnológicas mostrará si los inversores continúan reduciendo inversiones en el sector de IA.
Índice VIX. Una disminución sostenida después de un pico puede indicar una reducción en la tensión del mercado de valores.
Correlación BTC y Nasdaq. Un cambio en el coeficiente de 30 días en relación con el valor de 90 días ayudará a evaluar si la dinámica de Bitcoin se está volviendo más independiente.
Flujos de ETFs de Bitcoin. Varios días consecutivos de entradas netas serán una señal más convincente de recuperación de la demanda que una sola sesión positiva.
Volumen spot, Open Interest y Funding Rate. Su combinación determinará cuánto el cambio en la tasa de BTC está respaldado por compras en el mercado spot en lugar de posiciones predominantemente apalancadas.
Para monitorear el mercado, puedes usar cotizaciones de Bitcoin en UNUM y la sección de índices bursátiles, comparando cambios en los mismos intervalos de tiempo.
Qué significa la caída del Nasdaq para las perspectivas de Bitcoin
La venta del 5 de noviembre demostró que Bitcoin sigue siendo sensible a los cambios en el sentimiento de riesgo global. A pesar de su propia infraestructura de mercado, BTC puede disminuir junto con las acciones tecnológicas cuando los inversores reducen posiciones para mitigar riesgos de cartera.
Sin embargo, una caída en el Nasdaq no predetermina la dinámica futura de las criptomonedas. Es más importante determinar si la presión sobre el mercado de valores persistirá, si continuarán las salidas de los ETFs de Bitcoin y si la demanda al contado puede compensar las ventas.
La principal señal de cambio en las perspectivas de BTC no será un repunte aislado del precio, sino una combinación de demanda sostenida, una menor dependencia de posiciones especulativas a corto plazo y la estabilización de las condiciones financieras externas.
