Citi Research expresa dudas sobre la necesidad de aumentos agresivos de tasas por parte del Sistema de la Reserva Federal, que actualmente están siendo considerados por los mercados. Esta opinión fue expresada en septiembre de 2026, cuando los analistas del banco pronostican una inflación global del 3,5% para este año. El Sistema de la Reserva Federal aumentó las tasas en septiembre, lo que Citi asocia con una economía sólida y una inflación que supera el nivel objetivo. Sin embargo, el equipo liderado por el economista jefe Nathan Sheets sostiene que existen fundamentos menos convincentes para un endurecimiento monetario agresivo adicional.
Citi señala que el precio del petróleo Brent se mantiene alrededor de 105 dólares por barril, lo que ha llevado a revisar al alza el pronóstico de inflación global, elevándolo casi un punto porcentual completo por encima de la estimación inicial. Al mismo tiempo, los precios del diésel han aumentado casi un 50% más que los precios del crudo, y los de la gasolina – aproximadamente un 20% más. También se observa un aumento en la inflación subyacente, que no incluye alimentos y energía. Citi ha elevado sus pronósticos para muchas economías importantes en aproximadamente 50 puntos básicos desde febrero. No obstante, las expectativas de inflación a largo plazo permanecen estables, lo que según Citi indica confianza de los inversores en los bancos centrales.
Citi destaca que de los 27 bancos centrales monitoreados, 20 ahora tienen un pronóstico de tasas más alto en comparación con febrero. Durante este período, los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años en muchos países han aumentado entre 60 y 100 puntos básicos. Uno de los factores que contribuyen a esto es el aumento de la tasa neutral, que no estimula ni ralentiza el crecimiento económico, ahora situada en 3,2%. Paralelamente, en Asia, Citi espera que el Banco de Japón aumente las tasas tres veces más hasta finales de 2027, lo que llevará los niveles al 2%. Los analistas también señalaron que, en medio del aumento de las inversiones en inteligencia artificial, se observa un flujo de gastos a través de las cadenas de suministro de tecnología en Corea del Sur, Taiwán y China. Citi evalúa la lucha contra la inflación como factible, pero no concluida, subrayando que mantener los precios del petróleo en 100 dólares podría llevar a altos riesgos de inflación y un crecimiento débil.
Artículos relacionados
