Anthropic Otorga a Google una Opción para Comprar Acciones Clase N por $10 Mil Millones

Anthropic ha otorgado a Alphabet una opción para comprar hasta $10 mil millones de sus acciones ordinarias Clase N, según se indica en el formulario S-1 presentado por el desarrollador de Claude ante la SEC el 26 de octubre de 2026. Este es un documento que las empresas presentan antes de salir a bolsa; la oferta de Anthropic está potencialmente programada para noviembre.

Cómo funciona la opción

Alphabet puede comprar las acciones al precio de la OPI a través de una colocación privada: las acciones se venden directamente al comprador, no a través de un libro de órdenes público. La peculiaridad radica en la clase de acciones: según el documento, la Clase N no otorga derechos de voto hasta que las acciones se vendan a partes no afiliadas. En pocas palabras, Google puede poseer una gran participación económica en Anthropic sin ganar influencia sobre la gestión de la empresa. Si Alphabet vende posteriormente estas acciones a alguien fuera de su grupo corporativo, los derechos de voto se transferirán al nuevo propietario.

El acuerdo de $30 mil millones

La opción está vinculada a un acuerdo más amplio de $30 mil millones entre Anthropic y Alphabet, concluido en marzo de 2026. Parte del paquete incluía un acuerdo para comprar $20 mil millones en obligaciones de deuda; esta línea de crédito está activa hasta el 31 de diciembre de 2030. Al 30 de junio de 2026, Anthropic no ha utilizado nada de ella.

Cualquier cantidad que Alphabet dirija hacia la compra de acciones Clase N reducirá proporcionalmente la línea de crédito no utilizada de $20 mil millones. Si Google ejerce la opción por los $10 mil millones completos, la parte restante de la línea disminuirá en la misma cantidad: el monto total de las obligaciones no aumentará, pero cambiará de forma, de deuda potencial a capital potencial.

Propiedad después de la oferta

Google no es el único gigante tecnológico con una participación significativa. Según el S-1, se espera que tanto Amazon como Alphabet posean más del 5% del capital de Anthropic después de la OPI. Ambas compañías tienen restricciones: Amazon al 14.99%, Alphabet al 12%. En el resumen que describe el documento, la estructura de Clase N se caracteriza como una forma de atraer capital sustancial mientras se mantiene el control con el equipo fundador.

Lo que esto significa

Si Alphabet ejerce la opción, habrá una demanda significativa de acciones al precio de la oferta incluso antes de las primeras transacciones públicas. Pero la opción no es una obligación: el documento otorga el derecho a comprar hasta $10 mil millones, no la obligación de hacerlo. La porción de la línea de crédito que queda después de la OPI estará disponible hasta el final de 2030, proporcionando un colchón financiero mucho más allá de los primeros años de Anthropic como empresa pública.