Armstrong Discute el Papel de las Stablecoins en los Pagos Internacionales

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, discutió el papel de las stablecoins en el sistema financiero global en una entrevista con Rick Rubin. Según él, estos activos permiten a personas en diferentes países utilizar un equivalente digital del dólar y enviarlo casi instantáneamente, con la tarifa de transferencia en algunas redes siendo inferior a un centavo. Este modelo es particularmente importante para regiones donde el acceso a cuentas bancarias en dólares está limitado por regulaciones de divisas o las peculiaridades del sistema financiero local. Una billetera de criptomonedas es suficiente para almacenar y transferir fondos, y las transacciones no están necesariamente vinculadas a los horarios de operación de los bancos. La Reserva Federal de EE.UU. también señala que las stablecoins pueden reducir el número de intermediarios en los acuerdos internacionales y los costos asociados. Según el Banco de Pagos Internacionales, alrededor del 98% del valor de las stablecoins existentes está representado por activos denominados en dólares, lo que contribuye a la expansión del uso de la moneda estadounidense en el entorno digital.

Al mismo tiempo, una stablecoin no puede equipararse a un depósito bancario en dólares. Por ejemplo, el valor de USDC se mantiene en un dólar, pero poseer este token no significa que el usuario tenga un depósito bancario asegurado. Circle indica que USDC en una cuenta Circle Mint no está protegido por un sistema de seguro de depósitos bancarios. La capacidad de intercambiar directamente el token por dólares depende del cumplimiento del usuario con los requisitos de la empresa, la legislación y las reglas de una jurisdicción específica. También es necesario considerar la diferencia entre la tarifa de transferencia dentro de la blockchain y el costo total de una transacción internacional. Si el remitente compra tokens con moneda nacional y el destinatario luego los cambia de nuevo, surgen costos de conversión, diferencias de tipo de cambio y tarifas de retiro. Por lo tanto, una transferencia por fracciones de centavo no garantiza que toda la operación sea igualmente barata. Investigaciones de la Reserva Federal y el Banco de Pagos Internacionales destacan estos costos adicionales.

El cambio principal está relacionado con la capacidad de mover el valor del dólar sin la cadena tradicional de bancos corresponsales. Según la Reserva Federal, más del 60% de los pagos internacionales grandes pasan por al menos un intermediario. Si ambas partes utilizan stablecoins, la transferencia puede ocurrir directamente entre billeteras, aunque los bancos aún son necesarios para intercambiar dinero regular por activos digitales y viceversa.

Este esquema puede simplificar los acuerdos transfronterizos pero simultáneamente crea riesgos para países con monedas nacionales inestables. El Banco de Pagos Internacionales advierte sobre la probabilidad de dolarización digital: los residentes pueden almacenar cada vez más ahorros y realizar transacciones en tokens de dólar en lugar de moneda local. Si esta práctica se extiende no solo a ahorros y transferencias sino también a pagos cotidianos, precios y salarios, los bancos centrales encontrarán más difícil influir en la economía a través del sistema monetario nacional. Así, la expansión de las stablecoins amplía el acceso de los usuarios a activos digitales en dólares pero puede tener implicaciones para la soberanía monetaria de los estados.