BlackRock está avanzando en la tokenización y explorando si las acciones de fondos tokenizados pueden servir como garantía en las finanzas tradicionales. Desde su lanzamiento en 2024, el fondo del mercado monetario tokenizado BUIDL ha crecido aproximadamente a $2.3 mil millones. Dichos fondos ya se utilizan como garantía en los mercados de activos digitales, dijo Dan Meili, quien dirige el negocio de efectivo de BlackRock en la región de Asia-Pacífico. El siguiente paso es conectar esto con el sistema de financiamiento y margen de Wall Street, donde los fondos tradicionales del mercado monetario ya respaldan posiciones comerciales.
La tokenización cambia los "carriles" por los que se mueven los derechos de propiedad, no lo que posee el fondo. Las acciones tokenizadas podrían transferirse entre inversores aprobados sin redención previa de efectivo, lo que potencialmente permitiría a las instituciones mantener dinero en el fondo mientras transfieren derechos o comprometen la posición. Sin embargo, las transferencias 24/7 no significan redenciones 24/7: la propiedad puede moverse dentro de la red, mientras que la redención sigue sujeta a los términos del fondo y acuerdos operativos.
Para su aplicación en las finanzas tradicionales, los bancos deben aceptar instrumentos como garantía, la infraestructura debe soportarlos y la regulación debe garantizar la certeza legal. El FMI ha citado plataformas fragmentadas, incertidumbre legal y desafíos de conectividad con la infraestructura existente como problemas del sector. La Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) señaló esquemas de custodia y segregación, regímenes de capital y margen, reconocimiento transfronterizo y certeza legal como cuestiones que requieren estándares de la industria. El jefe de la asociación, Scott O'Malia, consideró esto necesario para que los activos tokenizados ingresen a las finanzas tradicionales.
Los primeros usuarios de BUIDL provienen principalmente del mercado cripto, incluidos los poseedores de stablecoins que buscan rendimiento, según Nikhil Sharma, director de activos digitales de BlackRock. La transición a los mercados convencionales requerirá una red diferente de contrapartes y acuerdos operativos.
El enfoque inmediato está en la capa de adopción: reconocimiento por parte de los bancos, compatibilidad de infraestructura y reglas para custodia, margen y regímenes transfronterizos. Hasta que estos elementos estén en su lugar, las acciones de fondos tokenizados siguen siendo una herramienta de garantía en los mercados de activos digitales y una oferta para las finanzas tradicionales.
Este material se ha preparado exclusivamente con fines informativos y no constituye asesoramiento ni recomendación financiera.
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