El riesgo crediticio de SpaceX alcanza un nivel récord

El riesgo crediticio de SpaceX ha alcanzado un nivel récord, y los bonos de la compañía se han debilitado en el mercado secundario tras los informes de negociaciones con bancos e inversores para recaudar $40 mil millones para la compra de chips de Nvidia. Los swaps de incumplimiento crediticio a cinco años aumentaron en 16.7 puntos básicos a aproximadamente 197.6 puntos básicos por año, según ICE Data Services. Este es el nivel más alto desde que comenzó el comercio activo de swaps en junio.

Según el Financial Times, la discusión podría involucrar $10 mil millones en préstamos bancarios y $30 mil millones en deuda de inversión. Las discusiones están en una etapa temprana y pueden terminar sin un acuerdo. Las preocupaciones se han extendido a los bonos de Meta y Skydance. "Esta es una oferta de deuda sin precedentes sin un final real a la vista", dijo Sal Naro de Coherence Credit Strategies.

El diferencial en los bonos de SpaceX con un cupón del 5.875% que vencen en 2036 se amplió a 193 puntos básicos en comparación con 140 en la emisión en junio. Las primas en los bonos de Meta aumentaron a 189, y los diferenciales de Skydance a 342 desde 330 en la venta. Apollo Global Management, parte de la asociación de Nvidia para recaudar $500 mil millones para infraestructura de IA, financió previamente xAI con $7 mil millones a través de un vehículo de propósito especial para el arrendamiento de chips en Memphis. Según una nota de Barclays, dicho financiamiento puede reducir la deuda de la empresa matriz a largo plazo, pero creará presión a corto plazo. Los hiperescaladores y los proyectos de infraestructura de IA han atraído alrededor de $370 mil millones este año en comparación con $125 mil millones para todo 2025. Nvidia poseía alrededor del 1.5% de SpaceX al 30 de junio, valorado en alrededor de $21 mil millones. Broadcom ha comenzado a recaudar $60 mil millones para chips para Anthropic.