El viernes 30 de octubre, vencen opciones de Bitcoin por valor de $11 mil millones: ¿qué significa?

Aproximadamente $11 mil millones en opciones de Bitcoin están programados para expirar el viernes 30 de octubre en Deribit, involucrando alrededor de 135,000 BTC, aproximadamente un tercio del interés abierto de la bolsa en opciones de Bitcoin. Bitcoin se cotiza alrededor de $81,500 el día después de que la Reserva Federal mantuvo la tasa, con dos funcionarios votando por un aumento. Incluso aquellos que no comercian con opciones se ven afectados: los vendedores de contratos compran o venden Bitcoin real para cobertura a medida que el precio se mueve, lo que puede amplificar las fluctuaciones sin noticias.

Qué está expirando

Una opción otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar (call) o vender (put) Bitcoin a un precio fijo para una fecha determinada. El lote del viernes incluye aproximadamente 88,700 calls y 46,500 puts. Esto es aproximadamente un 70% más que los $6.4 mil millones que expiraron en agosto. La relación put-to-call es de 0.52: las calls dominan casi dos a uno, lo que indica optimismo sobre el precio. El valor nominal de $11 mil millones es el valor de los contratos al precio actual, no el dinero que cambia de manos. Aproximadamente el 86% de los contratos están fuera del dinero, y la liquidación al nivel actual afectará aproximadamente $130 millones, alrededor del 1% del valor nominal.

Por qué importa

Los traders monitorean el max pain, el precio al cual la mayoría de los contratos expiran sin valor, y los vendedores pagan lo menos posible. Deribit lo estima en $78,000, aproximadamente $3,500 por debajo del mercado; esta es una descripción de la posición, no un pronóstico del precio de liquidación. Las mayores apuestas de calls están en $95,000 y $100,000, un 16% y un 23% por encima del precio actual; el mayor grupo de puts está en $70,000, un 14% por debajo. La Reserva Federal el miércoles mantuvo la tasa en 3.75–4% con una votación de 10 a 2, con dos abogando por un aumento; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerró en 5.05%.

Qué sigue

Para la expiración del viernes, se han realizado más operaciones en las últimas 24 horas que para cualquier otra expiración de opciones de Bitcoin en Deribit, más de 6,000 contratos. El lote es más pequeño que los $15 mil millones en marzo, pero aproximadamente tres veces más grande que los $3.6 mil millones en abril de 2021. La próxima gran expiración es el 25 de diciembre, involucrando alrededor de 135,500 BTC, aproximadamente del mismo tamaño y unas dos semanas después de la reunión de la Reserva Federal del 8 al 9 de diciembre.