Las opciones sobre Bitcoin y Ethereum, con un volumen total de casi $16,6 mil millones, están concentradas para su vencimiento en el tercer trimestre de 2026. Según datos de Coinbase, de esta suma, $14,73 mil millones corresponden a Bitcoin, lo que equivale a aproximadamente 186,000 contratos abiertos y una relación put-call de 0,52, lo que indica una predominancia de calls sobre puts. Ethereum tiene un volumen de $1,92 mil millones con 756,100 contratos abiertos y una relación put-call de 0,57. Bitcoin representa casi el 89% del total nominal reportado por Coinbase Markets.
Según Coinbase Markets, el nivel máximo de dolor para Bitcoin es de $72,000, y para Ethereum es de $2,200. La mayor concentración de calls para Bitcoin se observa en el nivel de $70,000, mientras que un interés abierto significativo en calls permanece en $85,000 y $90,000, y continúa hasta $100,000. La empresa describió esta estructura como "sesgada hacia strikes más altos". El 15 de septiembre, Bitcoin se negociaba alrededor de $78,000, por encima del nivel de máximo dolor y por debajo de los strikes más altos. Según Investing.com, durante la sesión, BTC se mantuvo cerca de $77,900.
La estructura de los derivados de septiembre muestra una demanda de crecimiento antes del ajuste trimestral. Los analistas de Bitfinex identificaron una protección contra la baja concentrada entre $68,000 y $75,000, mientras que el posicionamiento en calls tiende a movimientos por encima de $80,000.
La mayor concentración de calls para Ethereum se encuentra en el nivel de $3,000, con alrededor de 43,000 contratos. Algunos informes secundarios erróneamente indicaron un nivel de $30,000, pero la publicación original de Coinbase Markets menciona $3,000. El nivel máximo de dolor para Ethereum es de aproximadamente $2,200, mientras que el 15 de septiembre ETH se negociaba alrededor de $2,510, es decir, por encima del máximo dolor y por debajo del strike de $3,000, donde se concentra la mayor cantidad de calls. Cerrar la semana por encima de $2,550 es considerado por los analistas como un posible camino hacia $3,000; esta es una evaluación técnica, no una garantía de movimiento hacia el vencimiento.
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