Estudio de CryptoQuant: Bitcoin Aumentó en 7 de 10 Escenarios Históricos Similares

El analista de CryptoQuant bajo el seudónimo thechessONCHAIN identificó diez períodos históricos donde las métricas en cadena de Bitcoin (BTC) eran más similares al estado del mercado del 6 de noviembre de 2026. En siete casos, el valor de la criptomoneda fue más alto 90 días después que en la fecha inicial. Sin embargo, otros tres episodios terminaron con caídas del 32.8% al 43.1%, con la máxima caída dentro de períodos individuales de tres meses alcanzando el 52.3%.

El estudio fue publicado el 9 de noviembre en medio de la continua caída del mercado de criptomonedas. Para ese momento, Bitcoin se cotizaba alrededor de $74,600 después de caer a $73,708 en la noche del 8 de noviembre, cuando las cotizaciones alcanzaron su nivel más bajo desde agosto. Los resultados del análisis muestran cuán diferentes pueden ser los resultados de condiciones de mercado similares.

Qué métricas en cadena comparó el analista

Para el estudio, el autor examinó datos diarios de Bitcoin desde 2012 y seleccionó diez fechas más similares al 6 de noviembre de 2026, basándose en siete métricas en cadena. Los cálculos incluyeron la distancia del precio desde el máximo histórico, la relación de capitalización de mercado a capitalización realizada y la rentabilidad de las operaciones de los tenedores. El analista estableció un intervalo mínimo de 120 días entre los períodos seleccionados para limitar la repetición de situaciones de mercado similares.

Uno de los indicadores clave fue la relación MVRV, que era de 1.405 en el momento del estudio. Se calcula como la relación de la capitalización de mercado de Bitcoin a su capitalización realizada, reflejando el valor de las monedas a sus últimos precios de movimiento en la red. Un valor de 1.405 significa que la valoración de mercado de BTC era aproximadamente un 40.5% más alta que el valor realizado, pero no indica un retorno del 40.5% en la criptomoneda durante el último mes.

Además, el analista utilizó el indicador SOPR para los tenedores a corto plazo, promediado durante 30 días. Su valor era de 1.002, indicando que las monedas estaban siendo realizadas por compradores recientes con una ganancia mínima promedio, cercana al punto de equilibrio. Juntas, estas métricas ayudan a evaluar la posición de los participantes del mercado, pero no determinan por sí solas la dirección futura del precio.

Cómo se comportó Bitcoin después de diez períodos similares

En siete casos históricos, Bitcoin terminó los siguientes 90 días con crecimiento. El aumento más pequeño fue del 5.4% después de febrero de 2016, y el mayor fue del 132.1% después de septiembre de 2020. Los períodos positivos también incluyeron marzo y agosto de 2023, marzo de 2020, agosto de 2016 y junio de 2012.

Sin embargo, un resultado positivo para el período de tres meses no significó un crecimiento continuo. Por ejemplo, después de marzo de 2020, Bitcoin inicialmente perdió alrededor del 39% antes de recuperarse y terminar el período de 90 días con un resultado de +22.8%. Para los inversores, esto significa que incluso los escenarios históricamente favorables podrían estar acompañados de pérdidas interinas significativas.

Otros tres períodos terminaron con caídas. Después de agosto de 2014, Bitcoin perdió un 32.8%, después de septiembre de 2018 – un 41%, y después de abril de 2022 – un 43.1%. En escenarios negativos individuales, la máxima caída dentro del período de 90 días alcanzó el 52.3%, superando la caída final del precio.

Por qué siete resultados positivos no significan una probabilidad del 70% de crecimiento

El autor del estudio advierte que los resultados no pueden usarse como un pronóstico confiable. Los diez análogos históricos cubren solo siete años diferentes, por lo que la muestra es demasiado pequeña para conclusiones estadísticas confiables. Además, métricas en cadena similares pueden ocurrir bajo condiciones macroeconómicas significativamente diferentes.

Para comparación, el analista proporcionó estadísticas generales de Bitcoin desde 2012. Durante todo el período considerado, el precio de BTC estuvo por encima del nivel inicial 90 días después en el 59.5% de los casos. Por lo tanto, siete resultados positivos entre los diez períodos seleccionados no proporcionan bases suficientes para considerar la probabilidad de crecimiento en la situación actual como del 70%.

El estudio permite tanto un escenario de recuperación similar al de 2020 como una caída continua similar a la de 2022. Sin embargo, los datos históricos no determinan qué opción se materializará en los próximos tres meses.

Qué afecta el precio de BTC después del 6 de noviembre

Una presión adicional sobre el mercado de criptomonedas fue ejercida por los datos macroeconómicos de EE.UU. El 6 de noviembre, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó la creación de 165,000 empleos en octubre, con pronósticos de economistas alrededor de 59,000–65,000. La tasa de desempleo cayó al 4.1%, lo que aumentó las expectativas de un posible aumento de tasas por parte de la Reserva Federal en la reunión de diciembre.

Tras la publicación del informe, los participantes del mercado de futuros evaluaron la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre en aproximadamente 77–78% en comparación con el 67% del día anterior. Estas cifras reflejan las expectativas del mercado en un momento específico, no la decisión de la Reserva Federal. Una política monetaria más estricta podría limitar la demanda de activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, pero su impacto real depende de otras condiciones económicas.

La caída de Bitcoin también llevó a cruzar el precio promedio de adquisición de monedas por parte de los tenedores a corto plazo, que Glassnode estimó en alrededor de $75,700 a principios de noviembre. Cuando BTC está por debajo de este nivel, una parte significativa de las monedas compradas recientemente puede tener pérdidas no realizadas. Esto aumenta la importancia de la dinámica de demanda futura y el comportamiento de los inversores a corto plazo, pero no garantiza una venta continua.

Por lo tanto, el estudio de CryptoQuant muestra una amplia gama de resultados históricos bajo condiciones en cadena similares. A pesar de la predominancia de resultados positivos, la profundidad de los escenarios negativos y los riesgos macroeconómicos actuales no permiten una conclusión definitiva sobre la dirección de Bitcoin en los próximos 90 días.