Los analistas de J.P. Morgan Asset Management esperan un rendimiento anual promedio del 10% para Bitcoin durante los próximos 10-15 años. Esto es superior a las previsiones para acciones, bonos y oro de EE.UU., según el informe anual Long-Term Capital Market Assumptions para 2027. Por primera vez en los 31 años de historia del estudio, la división de gestión de activos de JPMorgan incluyó la primera criptomoneda en sus previsiones de rendimiento a largo plazo. Los especialistas calcularon tres escenarios: el caso base asume un crecimiento anual promedio del 10%, el escenario pesimista una caída del 9.7% anual, y el escenario optimista un crecimiento del 17%. En el caso base, el pronóstico supera las expectativas para la mayoría de los instrumentos tradicionales. Para las acciones de gran capitalización de EE.UU., JPMorgan pronostica un 7.5%, para las acciones de pequeña capitalización un 7.7%, para los fideicomisos de inversión inmobiliaria un 8.2%, para los bonos de EE.UU. un 5.6-6.6%, y para el oro un 5.5%. Las estimaciones suponen la reinversión de beneficios y tienen en cuenta el interés compuesto.
A pesar del escenario base optimista, JPMorgan mantiene una postura cautelosa. Los analistas esperan que la volatilidad anual de Bitcoin sea alrededor del 55% en comparación con el 18% para las acciones de gran capitalización de EE.UU. y el 17.2% para el oro. Según los especialistas, las fuertes oscilaciones de precios y la correlación inestable con otros activos dificultan la inclusión amplia de Bitcoin en las carteras de inversión, por lo que el banco aún no ha incluido la criptomoneda en sus matrices de covarianza principales. La gestora de cartera Sheena Shah y el jefe de estrategia de activos digitales Dennis Kristallo señalaron que no consideran a Bitcoin como una herramienta de diversificación. Lo ven principalmente como un activo especulativo y una cobertura contra la flexibilización de la política monetaria. En su evaluación, la primera criptomoneda se comporta como un instrumento de alto riesgo que sigue el crecimiento de la oferta monetaria global, aunque los participantes del mercado la perciben periódicamente como oro digital. Las complejidades adicionales surgen de la falta de flujos de efectivo típicos de acciones o bonos. Los analistas enfatizaron que la economía de Bitcoin depende tanto de la adopción, regulación y liquidez como de la tecnología. Según ellos, el activo no tiene un papel estratégico en las carteras más allá de apostar por la expansión de la oferta de dinero fiduciario o el comercio futuro de activos en blockchains.
En el nuevo informe, JPMorgan también elevó las expectativas a largo plazo para las acciones de gran capitalización de EE.UU. en 0.8 puntos porcentuales, hasta el 7.5%. La revisión se explicó por los márgenes de las empresas por encima del 15% y el crecimiento de la productividad en medio de la expansión de la inteligencia artificial. El pronóstico para el rendimiento de una cartera global de 60% acciones y 40% bonos se elevó al 7% anual desde el 6.4% en la edición anterior. Al mismo tiempo, el banco espera una mayor incertidumbre debido a la volatilidad de la inflación, las políticas estatales proteccionistas y la redistribución de los flujos de capital. Recordemos que en septiembre, los analistas de JPMorgan sugirieron que una disminución en la demanda de cobertura en ETFs de Bitcoin podría proporcionar al activo un soporte más fuerte que el oro. La disminución del flujo hacia los fondos de Bitcoin y oro fue vinculada por el banco al aumento en los rendimientos reales de los bonos y al fracaso de la Ley CLARITY.
Este material se ha preparado exclusivamente con fines informativos y no constituye asesoramiento ni recomendación financiera.
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