La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. estableció un régimen especial para las plataformas que trabajan con valores tokenizados. Las plataformas con el estatus de Tokenized Securities Venue (TSV) podrán realizar operaciones comerciales dentro de la excepción prevista por el regulador al régimen estándar para las bolsas. Sin embargo, para estas plataformas existen restricciones en cuanto al número de símbolos comerciales y al volumen de operaciones. Antes de admitir una acción tokenizada, la plataforma debe asegurarse de que el instrumento digital proporciona al propietario los mismos derechos y privilegios que el valor tradicional correspondiente. De este modo, la tokenización no debe cambiar el conjunto de derechos asociados con el activo subyacente.
Se establecen requisitos separados para los tokens emitidos por una tercera parte independiente del emisor. Antes de comenzar a comerciar, el creador de mercado debe notificar por escrito a la empresa que emitió la acción subyacente y darle la oportunidad de oponerse al lanzamiento del instrumento. Este requisito está diseñado para reducir el riesgo de aparición de tokens que utilizan el nombre o los datos de una empresa existente sin su participación. Las reglas también estipulan que los contratos inteligentes de la plataforma comercial deben ser públicos, accesibles para auditoría y desplegados en una blockchain abierta. Además, la TSV debe suspender simultáneamente el comercio del valor tokenizado y de la acción subyacente si el comercio de esta última se detiene en la bolsa principal donde está registrada.
Para la TSV también se prevén requisitos para la divulgación de información sobre el funcionamiento de la plataforma, las transacciones y las operaciones de las partes afiliadas. En esta parte, su actividad debe cumplir con una serie de principios aplicables a las plataformas comerciales tradicionales. Al mismo tiempo, la SEC otorgó a los proveedores de liquidez para los pools de acciones tokenizadas una exención de cinco años de la obligación de registrarse como distribuidores. Este estatus generalmente se requiere para los participantes que compran y venden valores regularmente por cuenta propia, desempeñando funciones de provisión de liquidez al mercado. El período de exención de cinco años comenzó el 17 de septiembre de 2026, el día de la publicación de la orden correspondiente de la SEC.
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