벤 에몬스: 시장은 10월 연준 금리 인상을 과소평가하고 있다

FedWatch Advisors의 설립자 Ben Emons는 시장이 10월 27-28일 회의에서 연준의 금리 인상 가능성을 과소평가하고 있다고 믿고 있습니다. 그는 인플레이션 압력이 계속해서 증가함에 따라 한두 번 더 인상이 있을 것으로 예상합니다. 금요일 CNBC의 Fast Money에서 그는 연준 연사들과 9월의 3.7% 인플레이션이 더 높은 가능성을 암시한다고 말했습니다.

시장은 9월 인상 후 3.75-4.00%로의 일시 중지를 선호하고 있습니다. CME FedWatch에 따르면, 다가오는 회의에서 인상 가능성은 단 16%입니다.

Emons에 따르면, 중간 선거는 이번 연준에 대한 요인이 아닙니다: 정책 입안자들은 현재 데이터를 원하며, 지연된 데이터가 아니라 시간이 필요합니다. 연준 의장 Kevin Warsh는 IMF 총재에게 연준이 '현장'에서 더 많은 데이터가 필요하다고 말했습니다. Emons는 Warsh의 신중함을 독립적인 신호로 해석하며 글로벌 동시 긴축을 지적합니다. 그러나 그는 10월의 일시 중지를 배제하지 않습니다. '궁극적으로 그들은 더 많은 일을 해야 할 것입니다,'라고 그는 덧붙였습니다. 진행자는 12월 인상이 널리 예상된다고 언급했습니다. 거래자들은 11월 3일 결과를 기다릴 수 있습니다: 민주당 의회는 AI 인프라 개발을 변경할 수 있습니다.

생산자 가격의 압박이 소비자에게 도달할 것이라고 Emons는 말합니다. 진행자는 에너지가 9월 0.6% CPI 성장의 절반을 차지했다고 반박하며 연준이 이에 대해 무엇을 할 수 있는지 물었습니다. BLS에 따르면, 휘발유만으로도 월간 증가의 절반 이상을 차지했습니다. Emons는 에너지가 일반적으로 강한 달러와 함께 더 저렴해진다고 답하며, 금리 인상이 이를 달성하는 한 가지 방법이라고 말했습니다. 지난주 소비자, 생산자, 수입 가격 보고서가 예상을 초과한 후 금 가격이 하락했습니다.

Emons는 아직 상황을 스태그플레이션으로 명명하지 않습니다: 실업률이 상승하지 않고 있습니다. 그러나 그는 네오 클라우드 제공업체가 둔화를 신호할 수 있다고 믿으며, 이 혼합을 '스톨플레이션'이라고 부릅니다. 한편, 반도체 주식은 AI 의심과 금리 우려 속에서 8일 연속 하락했습니다. Emons에 따르면, 데이터 센터는 최근 몇 달 동안 서비스 부문 고용을 지원해 왔으며, 에너지 인플레이션 속에서 이것이 변화하면 어떤 형태의 스태그플레이션이 뒤따를 것입니다.