바이낸스 스테이블코인 준비금, 사상 최저치로 감소

Binance의 스테이블코인 준비금이 416억 달러로 떨어지며 연중 최저치를 기록했습니다. 4월 이후로 63억 달러가 플랫폼을 떠나 구매를 위한 새로운 자금을 암호화폐 시장에서 빼앗았습니다.

그러나 가격은 폭락하지 않았습니다: BTC는 약 83,350달러에 거래되고 있으며, 이는 9월 최고치보다 약 4% 낮습니다. 그러나 이를 더 높이 밀어 올릴 수 있는 현금이 줄어들었습니다.

CryptoQuant의 분석가 Darkfost에 따르면, Binance의 ERC-20 스테이블코인 준비금의 정점은 2025년 11월 말 약 510억 달러였습니다. 그 이후로 약 90억 달러가 감소하여 잔액이 2025년 10월 초 수준으로 돌아갔습니다. 5월 초 약 480억 달러로의 봄 증가가 완전히 반전되었습니다. Binance의 스테이블코인 자본화의 90일 변화는 -4.7%로 여전히 부정적입니다. 이는 2월-3월 하락보다 완화된 것으로, 당시 수치는 -15% 이하로 떨어졌고 BTC는 약 95,000달러에서 60,000달러 중반으로 하락했습니다.

집중도가 위험을 높입니다: Binance는 모든 거래소 스테이블코인 준비금의 70% 이상을 보유하고 있습니다.

유출은 Binance에 국한되지 않습니다: 4월 이후 Coinbase Advanced는 25억 달러, OKX는 24억 달러, Bybit는 23억 달러를 잃었습니다. 네 플랫폼은 총 약 135억 달러를 잃었습니다. 데이터는 ERC-20만 포함하므로 총 유출은 더 클 수 있습니다. USDT는 4월 이후 약 1,830억 달러를 유지하고 있는 반면, USDC는 780억 달러에서 720억 달러로 감소했습니다.

CryptoQuant 차트는 차이를 보여줍니다: BTC는 8월 저점에서 9월 22일 86,597달러로 30% 이상 상승했지만 Binance 준비금은 계속 감소했습니다. 가격은 거래소의 새로운 자금 없이 상승했으며 기존 보유자와 레버리지에 의존하여 움직임이 취약해졌습니다. 취약성은 이미 드러나고 있습니다: BTC는 약 4%를 포기했고, 이더리움은 2,775달러의 최고치에서 약 11% 하락했습니다.

거래 활동이 약화되고 있습니다: 평균 일일 BTC 거래량은 4월 386억 달러에서 10월 282억 달러로 27% 감소했습니다. Binance와 Bybit의 BTC 무기한 선물의 펀딩 비율은 0.01%의 중립 기준선에 머물러 있습니다.

Darkfost는 두 가지 설명을 제시합니다: 거래소가 수요 약화로 인해 준비금을 줄이거나 보유자가 자금을 수익 플랫폼으로 이동시켰습니다. 결과는 동일합니다: 새로운 스테이블코인 없이 구매자는 돌파를 방어할 자금이 부족합니다. 핵심 신호는 Binance의 90일 변화가 0 이상으로 반전되는 것입니다. 그때까지 랠리는 새로운 자본보다 포지셔닝에 의존할 것입니다. 유출은 또한 암호화폐 가격이 몇몇 중앙화된 플랫폼에 얼마나 의존하는지를 강조합니다.