비트코인이 ETF 유출 속에서 S&P 500에 뒤처지다

비트코인(BTC)은 기술주 회복에도 불구하고 미국 주식 시장에 뒤처지고 있습니다. 2026년 11월 10일 기준 Bloomberg 데이터에 따르면, 주요 암호화폐는 연초 이후 약 16%의 가치를 잃었지만, S&P 500 지수는 약 10% 상승했습니다. 수익률 차이는 26% 포인트에 달했습니다.

이 차이는 11월 9일에 특히 두드러졌습니다. Nasdaq 100 지수는 전주 기술주 매도 이후 3.4% 상승했습니다. 비트코인은 주식 시장 회복을 거의 지원하지 못했습니다. 11월 10일까지 미국 주식은 다시 하락하기 시작했지만, BTC의 하락은 더 두드러졌습니다.

약세는 비트코인에 대한 미국 현물 상장지수펀드(ETF)를 통한 수요 감소와 함께 나타났습니다. Farside Investors에 따르면, 11월 2일부터 6일까지 5거래일 동안 이러한 도구에서의 총 순유출은 약 12억 8천만 달러에 달했습니다.

비트코인, 투기 자본 경쟁에 직면하다

시장 참가자들은 비트코인에 대한 관심 감소에 영향을 미쳤을 수 있는 여러 요인을 고려하고 있습니다. 그 중에는 대체 자산의 높은 수익률, 레버리지 포지션의 대규모 청산 결과, 10월 말 Binance 암호화폐 거래소에서 발생한 보안 사고에 대한 반응이 포함됩니다.

그러나 위험한 투자에 대한 수요가 반드시 사라지는 것은 아닙니다. 일부 투기적 활동은 인공지능(AI) 관련 기업의 주식과 대체 거래 도구에 집중되고 있습니다. 예를 들어, 탈중앙화 플랫폼 Hyperliquid는 레버리지를 사용할 수 있는 파생 상품 계약을 제공합니다.

Crypto Is Macro Now 분석 뉴스레터의 저자인 Noelle Acheson은 비트코인이 더 이상 높은 위험 성향을 가진 투자자들을 끌어들이는 도구 중에서 이전 위치를 유지하지 못한다고 믿습니다. 그녀의 평가에 따르면, 비트코인은 소형주 기업과 더 큰 가격 변동을 보여줄 수 있는 특정 AI 프로젝트와 경쟁하고 있습니다.

그러나 이용 가능한 데이터는 비트코인에서 이러한 자산으로의 직접적인 자금 이동을 증명하지 않습니다. 이러한 결론을 내리기 위해서는 투자 흐름 구조에 대한 추가 정보가 필요합니다.

기관 전략이 비트코인의 행동을 변화시키다

또 다른 가능한 요인은 암호화폐 거래에 대형 금융 기관의 참여가 증가한 것입니다. 거래 회사 Wincent의 수석 이사인 Paul Howard는 Bloomberg에 파생 상품의 확산과 더 복잡한 헤징 전략이 점차 비트코인의 가격 변동 특성을 변화시키고 있다고 설명했습니다.

그의 평가에 따르면, 이러한 메커니즘은 시장 참가자들이 다양한 위험 관리 방법을 사용함에 따라 개별적인 급격한 움직임을 완화할 수 있습니다.

역사적으로 비트코인은 위험 자산에 대한 수요가 감소하는 시기에 미국 주식에 뒤처진 적이 있으며, 특히 2018년과 2022년에 그러했습니다. 그러나 Bloomberg는 현재의 지연이 암호화폐가 역사적 최고치를 기록하던 2025년에 이미 형성되기 시작했다고 언급합니다.

브로커리지 회사 FxPro의 수석 시장 분석가인 Alex Kuptsikevich는 시장 참가자들의 지속적인 주의가 추가적인 가격 하락의 위험을 증가시킨다고 믿습니다. 그러나 그의 평가는 BTC의 미래 동향을 결정하지 않습니다.

따라서 비트코인이 주식 지수에 뒤처지는 현재 상황은 ETF를 통한 자본 유입 감소와 거래 활동 구조의 변화와 함께 나타나고 있습니다. 이러한 차이가 얼마나 지속될지는 여전히 알 수 없습니다.