비트코인 정책 연구소(BPI)는 Strategy와 Metaplanet과 같은 회사를 비생산적으로 분류하려는 MSCI의 제안을 비판했습니다. 이는 MSCI 지수에서 이들 회사를 제외시킬 수 있습니다. 8월 3일, MSCI는 여전히 Strategy와 Metaplanet을 지수에서 제외할 수 있는 더 광범위한 제안을 제시했습니다. BPI의 연구 "월스트리트의 보이지 않는 위원회"에서, 연구소는 MSCI의 컨설팅 원본 자료가 디지털 자산을 다루는 회사들을 위한 내부 폴더에 저장되어 있음을 보여주는 메타데이터를 지적했습니다. BPI는 이것이 "더 광범위한 제안이 이전의 MSCI의 시도를 이어받았는지에 대한 의문을 제기한다"고 주장했습니다.
MSCI는 처음으로 2025년에 글로벌 지수에서 디지털 자산을 보유한 회사를 제외할 것을 제안했지만, 저항에 부딪혀 계획을 1월에 연기하고 대신 "비생산적인 회사"라는 더 넓은 범주를 재검토할 것이라고 밝혔습니다.
더 광범위한 제안에 따르면, MSCI는 먼저 회사가 상당한 운영 자산을 보유하고 있는지를 평가한 후 다섯 가지 추가적인 금융 테스트를 적용할 것입니다. 자체 시뮬레이션에 따르면, Strategy, Metaplanet 및 우라늄 투자 회사인 Yellow Cake가 제안된 방법론에 따라 제외될 것입니다. Strategy나 Metaplanet과 같은 암호화폐 재무 회사의 MSCI 지수 제외는 이 벤치마크를 따르는 펀드가 그들의 주식을 매각하도록 강요할 수 있습니다. 2025년, JPMorgan의 분석가들은 Strategy의 경우 제외 시 약 28억 달러의 자금 유출이 발생할 수 있다고 평가했습니다.
1월의 암호화폐 특정 제안이 연기된 후, MSCI는 디지털 자산을 보유한 영향을 받는 회사들에 대한 임시 제한을 유지했으며, 새로운 포함에 대한 제한을 두었습니다. MSCI는 새로운 테스트가 주로 자산 축적과 관련된 가치를 가진 회사를 식별하기 위한 것이라고 밝혔습니다. BPI는 또한 MSCI의 "운영 자산" 용어 사용에 의문을 제기하며, 이는 US GAAP나 IFRS의 표준화된 대차대조표 범주가 아니라고 지적했습니다. BPI는 이것이 MSCI에게 현금, 투자, 건설 프로젝트, 전략적 투자와 같은 자산을 분류하는 데 상당한 자유를 준다고 주장했습니다.
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