전략의 CEO인 Strategy 폰 리는 회사가 STRC 우선주에 유입된 차입금 규모를 과소평가하여 주가가 25% 하락했다고 밝혔습니다. STRC의 발행가는 약 93억 달러로 평가됩니다. 주식은 연 12%의 배당금을 지급하며, 원래는 명목가인 100달러 근처에서 거래될 예정이었습니다. 6월 말에는 주가가 75달러로 하락했으나 현재는 약 99달러에 거래되고 있습니다.
리 CEO는 낫리 브루넬과의 인터뷰에서 매도 원인을 설명하며, STRC의 안정적인 가격이 비트코인( BTC)을 담보로 대출을 받은 투자자들을 끌어들였다고 언급했습니다. 이들은 STRC의 12% 수익률을 얻기 위해 약 6%의 이자로 비트코인을 대출받았습니다. 비트코인 가격이 하락하자 차입자들은 더 많은 비트코인을 추가하거나 STRC를 매도해야 하는 상황에 직면하게 되었고, 이로 인해 가격이 하락했습니다. "우리는 시스템에 유입된 레버리지의 규모를 예상하지 못했습니다,"라고 리는 말했습니다. 그는 또한 트레이더들이 75달러에서 90달러 사이의 가격으로 STRC를 다시 구매하기 시작했으며, 자신도 일부 주식을 매입했다고 덧붙였습니다.
6월 말, 전략은 현금 보유, 주식 매입 승인 및 필요 시 비트코인 판매 전략을 포함한 계획을 수립했습니다. STRC 주식 매입은 7월 말에 시작되었습니다. 리는 12%로의 배당금 인상이 주가 상승에 도움이 되지 않았다고 강조했습니다. 더 높은 배당금 지급은 현금을 소진시키고 일반 주주에게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 주식 매입은 미래의 배당금 지급을 줄이는 효과가 있습니다.
현재 전략의 보유 자산은 약 51억 달러로, 리에 따르면 이는 약 3년치 배당금을 커버할 수 있습니다. 이 자금은 우선주 배당금 지급 및 회사의 전환사채 이자 지급에만 사용될 수 있습니다.