Grayscale 회사는 주주들에게 2주마다 배당금을 지급하는 Zcash ETF를 만들기 위한 신청서를 제출했습니다. 신청서는 9월 25일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출되었으며, 75일 후인 – 12월 초에 발효될 수 있습니다. 설계된 ETF는 ZCSH High Income으로 불리며, 프라이버시 중심의 암호화폐인 Zcash (ZEC)를 보유하지 않을 것입니다. 대신, 기존 Grayscale Zcash ETF (ZCSH)와 관련된 옵션을 거래할 것입니다. 옵션 – 자산을 정해진 가격에 거래할 수 있는 권리를 구매자에게 제공하는 계약입니다. 판매자는 프리미엄이라고 불리는 선불금을 받습니다.
펀드는 ZCSH의 가격 움직임을 반복하며, 구매한 콜 옵션과 판매한 풋 옵션을 결합할 것입니다. 그런 다음 대부분 한 달 이하의 짧은 만기의 옵션을 판매하여 프리미엄을 수집할 것입니다. 이 프리미엄은 지급을 위한 자금으로 사용됩니다. 신청서에는 최소 80%의 순자산이 Zcash 상장 상품에 대한 옵션에 있어야 한다고 명시되어 있습니다. 그러나 신청서에는 '고수익'이 고정 수익을 보장하지 않으며, 일부 지급은 투자자들의 투자 자금의 일부를 단순히 반환할 수 있다고도 명시되어 있습니다. 주의할 점은 콜 판매가 잠재적 이익을 제한한다는 것입니다. ZEC가 정해진 가격 이상으로 상승하면 펀드는 이익을 놓치게 되지만, 가격 하락 시에도 여전히 손실을 입게 됩니다. 옵션 시장도 새롭습니다; ZCSH는 8월 25일에 거래를 시작했으며, 옵션은 9월 8일에 거래를 시작했습니다. Grayscale은 또한 이해 상충의 존재를 언급합니다. 펀드의 자문사의 계열사는 ZCSH를 후원하며, Yahoo Finance에 따르면 2.50%의 수수료를 받습니다. 신청서에는 새로운 펀드의 거래가 ZCSH에 대한 수요를 증가시키고, 간접적으로 이 계열사의 수수료를 증가시킬 수 있다고 명시되어 있습니다.
ZCSH 펀드는 안정적인 투자를 유치하며, 2017년 Grayscale 신탁에서 약 2억 6천만 달러의 자산으로 전환됩니다. 9월 18일로 끝나는 주 동안, 펀드의 자산은 2억 7천 1백만 달러의 누적 유입 후 9억 1천 4백 5십만 달러에 도달했습니다. 한 주 동안 펀드는 9천 8백 2십만 달러를 유치하여 모든 암호화폐 ETF 중 가장 높은 수치를 기록했습니다, BeInCrypto에 따르면. 비트코인(BTC)에 대한 유사한 수익 제품이 이미 존재합니다. Grayscale은 비트코인에 대한 콜 커버리지 ETF를 운영하고 있으며, Goldman Sachs는 4월에 비트코인 프리미엄 수익 펀드를 신청했습니다. 새로운 펀드의 티커, 거래소, 수수료 및 서브 자문사는 아직 신청서에 명시되어 있지 않습니다.
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