주요 은행, 비트코인 ETF 포지션 축소, 국부펀드 증가

비트코인 ETF의 소유 구조에 변화가 있었습니다: 주요 월스트리트 거래 회사들은 그들의 포지션을 줄이고 있는 반면, 국부펀드와 자산 관리 회사들은 그들의 포지션을 늘리고 있습니다. Galaxy Research에 따르면, 2025년 9월 말까지 SEC에 보고하는 기관들은 약 355,000 BTC에 해당하는 현물 비트코인 ETF를 소유하고 있었습니다. 2026년 6월까지 이 수치는 약 307,000 BTC로 감소했으며, 이는 14% 감소한 것입니다.

누가 팔고 누가 샀나

아홉 개의 금융 회사들이 총 68,000 BTC의 노출을 줄였으며, 이는 전체 기관 감소량인 48,000 BTC보다 많습니다. 그들 중에는 Goldman Sachs, Millennium Management, Brevan Howard, Tudor Investment가 포함되어 있습니다. 반면 다른 보고 기관들은 평균 20,000 BTC를 추가했습니다. 기관 수요는 사라지지 않았으며, 소유권은 다양한 유형의 투자자들 사이에서 재분배되고 있습니다.

판매 이유

하나의 이유는 현금과 운송 전략입니다: 헤지 펀드들은 동시에 현물 비트코인을 사고 선물을 팔아 가격 차이로 이익을 얻습니다. 프리미엄이 하락하면 이 전략의 매력이 떨어집니다. Galaxy에 따르면, 가장 가까운 달의 선물에 대한 연간 프리미엄은 2025년 10월의 최고점에서 7.9%에서 2026년 10월 21일 30일 전에 4.8%로 감소했습니다. 이러한 판매는 비트코인 가격에 대한 부정적인 예측으로 해석되어서는 안 됩니다.

장기 투자자들

거래 회사들이 노출을 줄이는 동안, 다수의 장기 투자자들은 반대 방향으로 행동했습니다. 구매자 중에는 Morgan Stanley Wealth Management, Mubadala, Abu Dhabi Investment Council이 포함되어 있습니다. 국부펀드들은 포트폴리오 다각화와 장기적 기회를 추구할 수 있으며, 단기적인 가격 차이를 추구하지 않을 수 있습니다. 그러나 기관 구매가 비트코인 가격 상승을 보장하지는 않습니다.

ETF는 가격보다 더 잘 유지되었습니다

2025년 10월의 최고점에서 2026년 7월의 최저점까지 비트코인 ETF의 자산은 약 11% 감소한 반면, 비트코인 가격은 53% 하락했습니다. 6월의 최저점에서 펀드들은 선물에서 레버리지 포지션이 감소하는 가운데 약 87,000 BTC를 축적했습니다. 이는 구매가 새로운 차익 거래의 물결이 아니라 직접적인 투자 수요를 반영한다는 것을 시사합니다. 미래의 보고서는 변화가 계속되는지 보여줄 것이며, 프리미엄의 회복은 거래 회사들을 시장으로 다시 불러올 수 있습니다.