SEC, 암호 자산 관리 참여 규칙 명확화

11월 2일, SEC의 기업금융부는 암호화 자산 가이드를 업데이트하여 질문 1.4–1.6을 추가했습니다. 답변은 공동 관리에 대한 일반적인 참여와 시스템을 효과적으로 통제하는 조정된 그룹을 구분합니다. 기본 논제: 관련 없는 참가자들은 관리 시스템에서 투표한다고 해서 통제 그룹이 되지 않는다는 것입니다. 동일한 원칙은 조직, 협회 또는 펀드를 통해 관리가 이루어지는 경우에도 적용됩니다.

핵심 질문은 실제로 행동할 수 있는 사람이 누구인지: 사용자를 인정하거나 제외하고, 업데이트 규칙을 변경하고, 검증자를 관리하거나 코드를 수정하는 것입니다. 토큰 투표는 이 평가의 일부일 뿐이며, 결정이 실행되는 권한과 함께 고려됩니다. 이번 업데이트는 제안에 대한 투표가 프로젝트의 모든 행동에 대한 책임을 지게 한다는 보편적인 규칙을 만들지 않습니다. 이는 법적 효력이 없는 SEC 직원의 입장입니다: 위원회는 가이드를 승인하거나 거부하지 않았습니다.

어디에서 선을 그을 것인가

세 가지 새로운 답변은 작동하는 시스템과 탈중앙화된 시스템을 구분합니다. 네트워크는 토큰의 선언된 기능을 지원하면서도 집중된 운영, 경제 또는 투표 권한을 유지할 수 있습니다. 위임은 별도로 검토됩니다: 토큰의 공개 배포는 위임자에게 이전된 후 투표권이 어떻게 집중되는지를 보여주지 않습니다. 10,000개의 주소를 가진 프로젝트는 대부분의 투표가 몇몇 관련 조직으로 갈 수 있으며, 주소 수는 이를 숨길 것입니다. 반대의 경우도 발생할 수 있습니다: 관련 없는 위임자들이 통일된 그룹에 대한 합의 없이 같은 방식으로 투표할 수 있습니다.

프레임 안의 다른 것들

3월 17일의 원래 SEC 해석은 3월 23일부터 유효하며 (문서 33-11412 및 34-105020), 암호화 자산과 그것과의 거래를 구분합니다: 증권이 아닌 토큰은 투자 계약 하에 판매될 수 있습니다. 분류에는 디지털 상품, 수집품, 도구, 스테이블코인 및 디지털 증권이 포함됩니다.

투표와 실행은 다른 사람들이 할 수 있습니다. Uniswap은 2일의 대기 기간, 7일의 투표 기간, 2일의 실행 잠금을 제공합니다. 2023년 6월의 Ooki DAO 사건에서 법원은 조직을 상품거래법 하의 인물로 인정하고 $643,542의 벌금을 부과했습니다. DUNI 프로젝트는 와이오밍에 등록된 비영리 협회이며, Cowrie의 자회사인 Administrator Services가 행정 서비스를 제공하며, 기본 에이전트 수수료는 월 $100, 총 12개월 동안 $1,200이며, 60일의 퇴출 통보가 있습니다. 8월 제안인 Regulation Crypto Assets는 4년 동안 $500만, 12개월 동안 $7,500만의 기준을 가지고 있으며, 이는 프로젝트일 뿐 활성 면제가 아닙니다.