솔라나, 높은 네트워크 활동에도 불구하고 10월에 하락

10월에 SOL은 15% 이상 하락하여 $100의 주요 수준 아래로 떨어졌습니다. 자산의 시가총액은 100억 달러 이상 감소하여 580억 달러가 되었으며, 이는 거시 경제적 불확실성이 증가하는 가운데 새로운 패닉 매도를 촉발할 수 있습니다. 문제는 약세가 비트코인에 대한 알트코인의 전반적인 하락 때문인지, 아니면 솔라나에서의 자본 유출 때문인지입니다.

차트는 자본이 일반적으로 알트코인을 떠나고 있음을 보여줍니다: SOL/BTC는 한 달 동안 11% 이상 하락하여 2025년 11월 이후 최악의 월간 결과를 위협하고 있습니다. 본질적으로 솔라나의 약세는 네트워크 관련보다는 거시 경제적 요인으로 보입니다. 이는 Token Terminal 데이터로 확인됩니다: 네트워크는 매달 90억 건 이상의 거래를 처리하며, 활동은 100억 건 수준을 유지하고 있습니다. 이는 가격 조정에도 불구하고 네트워크 활동이 여전히 높음을 나타내며, 위험 심리가 돌아오면 SOL의 저평가 조건을 만들 수 있습니다.

유동성이 빠져나가고 있습니다

네트워크의 강한 유동성은 일반적으로 모든 1단계 블록체인의 건전한 기본 지표를 나타냅니다. 솔라나는 다른 그림을 보여줍니다: TVL은 10.28% 감소하여 64억 2천만 달러에서 57억 6천만 달러로 줄었습니다. 같은 기간 동안 이더리움의 TVL은 8.42% 감소하여 950억 달러에서 870억 달러로 줄었습니다. 따라서 유동성은 이더리움보다 솔라나에서 더 빠르게 빠져나가고 있습니다.

네트워크 내 스테이블코인의 시가총액도 압박을 가중시키고 있습니다: 10월 초의 160억 달러의 정점에서 감소하고 있습니다. 높은 사용자 활동에도 불구하고 더 많은 자본이 네트워크에 들어오지 않고 있으며, 이는 TVL과 스테이블코인 유동성의 감소에서 분명합니다. DeFi에 잠겨 사용되는 자본이 줄어들고 있어 SOL에 압박을 가할 수 있습니다.

솔라나의 약세는 일반적인 시장 압박을 넘어섭니다: 네트워크는 DeFi에서의 자본 유출과 관련된 자체적인 역풍에도 직면하고 있습니다. 자본 흐름이 안정되고 새로운 유동성이 도착하기 전까지는, 강력한 네트워크 활동에도 불구하고 SOL은 압박을 받을 수 있습니다.