Индекс крупных американских банков KBW Bank снижается шесть недель подряд – так долго он не падал со времен финансового кризиса 2008 года. Для акционеров это прямые убытки, для заемщиков – риск дорогих кредитов, а вкладчики могут выиграть от более высоких ставок.
По оценке The Kobeissi Letter, за полтора месяца индекс потерял 11% и опустился до минимума с первой недели июня. Нынешняя серия – третья по длительности в этом веке: длиннее были только 2002 и 2008 годы, когда снижение длилось по десять недель. Сильнее всех пострадали Bank of America (−18%), State Street (−14%) и Citigroup (−10%).
Инвесторы опасаются двух вещей: что с развитием ИИ банки потеряют часть бизнеса и что процентные ставки пойдут вверх. Отчеты за третий квартал 2026 года, вышедшие на прошлой неделе, оказались смешанными и давление не ослабили.
Нервозность понятна, если смотреть на структуру доходов. Аналитик Bloomberg Intelligence Герман Чан предупреждал: американские кредиторы хорошо заработали на IPO SpaceX, но зависимость от ИИ-бума делает их уязвимыми – задержка размещения Anthropic лишит их части комиссий. Угроза от ИИ двойная: конкуренция с новыми технологиями плюс убытки, если ИИ-активы подешевеют. Момеи Ку из PSP Growth считает, что Goldman Sachs и JPMorgan уже превращаются в ИИ-акции из-за кредитов и сделок в этой сфере.
Тревога видна и на уровне государств. Финансист Кейси Дональдсон обратил внимание, что центробанки забирают золото из зарубежных хранилищ и скупают металл самыми быстрыми темпами за десятилетия. Частные инвесторы, наоборот, продают золото из-за роста ставок.
Банк России страхует систему иначе – через повышенные требования к крупнейшим банкам. Регулятор сохранил в списке системно значимых все 12 банков, на которые приходится около 80% активов сектора, и требует от них дополнительный запас капитала – надбавку в 1 п.п. к нормативу.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.