Аналитики Morgan Stanley прогнозируют двукратный рост стоимости акций SpaceX

Morgan Stanley считает, что акции SpaceX могут почти удвоиться в цене, до $300 за акцию. SpaceX провела крупнейшее IPO в истории в июне, по $135 за акцию. За четыре месяца стоимость бумаг подросла примерно на 23% по сравнению с ценой размещения. Аналитик банка Адам Джонас сохранил рекомендацию «покупать» и таргет $300 в записке, опубликованной в понедельник. Это на 89% выше цены закрытия в пятницу, $158,96. Оценка строится на двух частях. Запуски ракет и сервис спутникового интернета Starlink аналитик оценил в $127 за акцию. Оставшиеся $32 приходятся на бизнес в области разработок искусственного интеллекта (ИИ). В эту часть входят чат-бот Grok и вычислительные мощности, которые SpaceX сдаёт в аренду. На 13,2 млрд акций доля ИИ оценивается примерно в $420 млрд. Джонас считает, что эта оценка занижена. По его данным, последние краткосрочные контракты SpaceX на аренду вычислительных мощностей приносили по $30–50 за ватт. В расчётах других аналитиков $17,60. Иными словами, Джонас считает, что сегодня инвесторы платят в основном за ракетный бизнес и Starlink, а стоимость ИИ-подразделения практически не учитывается.

Джонас проверил интерес к акциям. На прошлой неделе он спросил у 40 клиентов, есть ли у них в портфеле эти бумаги. «Ни одна рука не поднялась», рассказал аналитик Morgan Stanley в интервью. Он выделил главные опасения инвесторов: сможет ли Grok конкурировать с другими ИИ-моделями и получит ли Starlink радиочастотный спектр для мобильного сервиса. Джонас отметил, что эти риски уже заложены в текущих котировках. Текущая цена акций примерно на 30% ниже пиковой отметки $225,64 после IPO. 24 сентября истёк запрет на продажу акций после IPO. Акционеры получили доступ к продаже примерно 328 млн акций. Президент компании Гвинн Шотвелл продала акций на $52,5 млн. При этом ИИ-подразделение SpaceX продолжает работать в убыток. За прошлый квартал оно потеряло $1,26 млрд и поглотило 86% капитальных расходов компании. Не все аналитики настроены оптимистично. Некоторые прогнозируют цену вплоть до $142. Средний прогноз по данным 33 аналитиков $235,10.

Что может вернуть инвесторов в SpaceX. Аналитик Адам Джонас выделяет Starship, корабль мечты Илона Маска, который недавно успешно совершил орбитальный полёт. 15-й запуск ожидается в конце октября или начале ноября. По словам Джонаса, если SpaceX сумеет поймать возвращающийся корабль, акции получат наибольший импульс с момента IPO. Финансовый отчёт за третий квартал опубликуют в конце октября. Среди других возможных драйверов запуск новых версий Grok и контракты на вычислительные мощности. Джонас также обозначил риски для акций. Цена может опуститься до $100 за год в случае замедления развития ИИ, серьёзных проблем со Starship или сильного размытия доли. Сейчас целевая цена $300 никого не вдохновляет, желающих поддержать её нет.