Anthropic перед ноябрьским IPO: оценка выше $2 трлн, но рост выручки замедлился

Компания Anthropic, разрабатывающая искусственный интеллект, в третьем квартале заработала $1,70 выручки на каждый $1, потраченный на вычислительные мощности. Эти данные компания раскрыла инвесторам за несколько недель до запланированного на ноябрь IPO. Об этом сообщила Financial Times.

Выручка выросла на 50% до $16,8 млрд за квартал на фоне второго подряд скорректированного профита. Однако ранее в этом году рост был быстрее: между первым и вторым кварталами выручка более чем удвоилась. Исполнители также назвали операционную маржу в 11% и заявили, что Anthropic генерирует положительный денежный поток.

Этот коэффициент контрастирует с прошлым годом. В 2025-м Anthropic потратила $7,33 млрд на вычисления против примерно $4,6 млрд выручки – около $0,63 выручки на каждый $1 вычислений. Операционный убыток превысил $8 млрд без учета списаний. Скорректированная прибыль за второй квартал не включала выплаты по акциям, а валовая маржа в 80% не учитывала затраты на обучение.

Выручка выросла до $16,8 млрд с $11,5 млрд во втором квартале и примерно $4,8 млрд в первом. Если летом некоторые инвесторы говорили FT, что годовая выручка превысит $100 млрд, то теперь SemiAnalysis прогнозирует около $74 млрд – выше $65 млрд на конец июля. Отчет указывает на несколько факторов давления: Meta и Microsoft больше полагаются на собственные AI-модели; Anthropic сократила дистилляцию, дававшую 5–7% выручки; Anthropic и OpenAI снизили цены на фоне давления дешевых китайских лабораторий – Claude Haiku 5.5 подешевел примерно на 75%.

Гендиректор Дарио Амодей и финдиректор Кришна Рао подчеркнули маржу и прибыльность, но предупредили, что показатели могут измениться из-за инвестиций в вычисления и биомедицинские исследования. Anthropic обязалась потратить не менее $518 млрд за десятилетие на облачные услуги, вычисления и инфраструктуру. По сообщениям, Goldman Sachs и Morgan Stanley возглавят размещение, нацеленное на оценку выше $2 трлн.