Артур Хейз утверждает, что американская страховая индустрия технически неплатежеспособна из-за долгов, связанных с искусственным интеллектом (ИИ). По данным бухгалтеров-экспертов, в системе внутреннего перестрахования зафиксировано $1,54 трлн в активных обязательствах при $657 млрд избыточного капитала. Если исключить это перестрахование, 29 из 30 ведущих американских страховщиков фактически являются неплатежеспособными.
Только три перестраховочные компании в Вермонте держат всего 3,7% активов, необходимых для покрытия своих обязательств. Хейз отмечает, что пока не возникнет волна переоценки долгов ИИ-центров, ничего не изменится. Страховщики уже контролируют растущую долю рынка долгов для ИИ-центров, что ставит под угрозу их платежеспособность, если компании ИИ прекратят закупки вычислительных мощностей. Частные кредитные фонды уже один раз в этом году ограничивали вывод средств инвесторами – тот же сигнал тревоги, что и растущее напряжение на рынке частного кредита, с которым теперь сталкиваются страховщики. Государственные гарантии должны поддерживать неплатежеспособных страховщиков, но выплаты ограничены $250–300 тыс. на полис. Эти фонды финансируются оставшимися страховщиками, многие из которых используют такую же модель перестрахования. Это значит, что пенсионеры, получающие аннуитеты от этих страховщиков, могут понести реальные убытки, если перестрахование окажется столь тонким, как описано.
По сути, это цепочка домино, и вопрос в том, что произойдет, если первая костяшка упадет. Страховщики применяли бухгалтерские уловки, чтобы их резервы выглядели сильнее, чем они есть на самом деле. Если компании ИИ замедлят закупки вычислительных мощностей, кредиты, стоящие за этими дата-центрами, получат пониженную оценку, и страховщики, держащие этот долг, внезапно потребуют больше реальных денег, чем у них есть. Стив Айзман, один из реальных инвесторов, показанных в фильме «Большой короткий», в подкасте обсудил это исследование, назвав его «медленно развивающимся скандалом, который однажды может привести к великому финансовому кризису». Это оставляет два возможных сценария: регулирующие органы либо позволят страховщикам обанкротиться, приняв последствия, либо государство вмешается, чтобы предотвратить это.
Материал носит ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Редакция UNUM не несет ответственности за ваши финансовые решения.
Похожие статьи
