Исследование Банка Италии продемонстрировало отсутствие устойчивых преимуществ стейблкоинов в сфере международных денежных переводов по критериям стоимости и скорости обработки транзакций. Эксперты проанализировали трансферы в размере 200 USDC по десяти двусторонним коридорам, соединяющим Италию с Бразилией, Аргентиной, Японией, ОАЭ и Южной Африкой. Результаты показали, что итоговая комиссия за операцию варьируется от 0,3% до почти 9% в зависимости от конкретного направления, а сроки расчетов колеблются от двадцати минут до двух рабочих дней.

Ключевым фактором, нивелирующим технологические преимущества распределенных реестров, стали издержки, связанные с обменом валют и качеством локальной финансовой инфраструктуры, а не комиссии самой блокчейн-сети. Хотя средняя стоимость стейблкоин-переводов в большинстве коридоров оказалась ниже среднемирового показателя в 6,65%, установленного Всемирным банком, они уступили специализированным платежным сервисам, таким как Wise, в четырех из семи сопоставимых направлений. Максимальная операционная эффективность достигается исключительно в регионах с уже развитыми системами мгновенных платежей.

Авторы исследования заключили, что реальный экономический эффект от использования цифровых активов был бы более выраженным при возможности их прямого расходования на товары и услуги без обязательной обратной конвертации в национальную валюту. Регуляторы также подчеркнули, что жесткие ограничительные меры не устраняют фундаментальный спрос на стабильные монеты, однако излишне строгие правила усложняют их применение розничными клиентами. На фоне этих аналитических выводов глобальная рыночная капитализация стейблкоинов в июле сократилась более чем на 10 миллиардов долларов, достигнув отметки в 310 миллиардов долларов.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.