Binance доминирует на рынке бессрочных контрактов пре-IPO, контролируя 57% совокупного объема торгов ($1,68 млрд из $2,94 млрд), следует из отчета CoinMarketCap Research. Второе место заняла OKX с $734 млн (24,9%), третье – perp-DEX Hyperliquid с $237 млн (8,1%). На две крупнейшие централизованные биржи пришлось около 85% оборота за последние 30 дней. Главным активом стала SpaceX с объемом $1,97 млрд (67% рынка), опередившая Quantinuum ($385 млн), OpenAI ($311 млн) и Anthropic ($281 млн).

Отчет выделяет три типа инструментов пре-IPO с принципиально разной механикой: спотовые токены (с правом требования акций через SPV), рынки предсказаний (торговля вероятностью событий) и бессрочные контракты (синтетические инструменты). После заявлений Anthropic и OpenAI о недействительности переводов через SPV, TVL спотовых площадок сократился на 22,5% за двое суток. При этом объемы перпов в 95 раз превышают рынки предсказаний, а Polymarket наиболее точно спрогнозировал оценку SpaceX в диапазоне $1,75-2 трлн.

Аналитики отмечают преимущества CEX перед DEX: широкую пользовательскую базу, единый аккаунт и фиатные шлюзы. Это подтверждается динамикой Hyperliquid, которая потеряла 88% доли рынка всего за месяц после запуска аналогичных продуктов на Binance и OKX. На момент составления отчета перпы торговались с премией 15-26% к фиксированной цене SpaceX, которая провела крупнейшее IPO в истории, привлекла $75 млрд и достигла капитализации около $1,77 трлн.